东方证券-有色钢铁行业周策略（2021年第35周）：发改委严禁电解铝优惠电价，铝价受成本推动或持续走高-210829

《东方证券-有色钢铁行业周策略（2021年第35周）：发改委严禁电解铝优惠电价，铝价受成本推动或持续走高-210829（28页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东方证券-有色钢铁行业周策略（2021年第35周）：发改委严禁电解铝优惠电价，铝价受成本推动或持续走高-210829（28页）.pdf（28页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心观点钢：1-7月黑色金属冶炼和压延加工业利润增长1.82倍。

本周钢价指数环比上涨，螺纹钢毛利、热轧毛利明显上升。

国家统计局本周报告，今年1-7月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额增长1.82倍。

钢铁产量压减已从预期走向现实，我们认为在控产量的趋势下，铁矿利润将回流至国内钢铁企业，钢铁利润的强周期性有望逆转，板块当前具备较高投资性价比。

新能源金属：碳酸锂价突破10万元/吨，新能源金属全面上涨。

锂方面，本周国产56.5%氢氧化锂价格为11.9万元/吨，国产99.5%电池级碳酸锂价格为10.9万元/吨，均环比上涨。

钴方面，本周长江有色市场1#钴价格为36.9万元/吨，环比上涨1.10%。

镍方面，本周LME镍现货结算价格为18772美元/吨，环比明显上涨2.10%。

工业金属：价格明显上涨，发改委严禁电解铝优惠电价。

本周，铜冶炼厂TC/RC环比明显上涨1.54%，6月电解铝开工率为92.5%。

7月美国、中国PMI环比明显、小幅下降，日本、德国PMI小幅上升。

价格方面，本周LME铜现价环比明显上涨4.49%，LME铝现价环比小幅下跌1.29%。

本周发改委印发《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》，指出完善阶梯电价分档和加价标准，严禁对电解铝行业实施优惠电价政策。

金：美新冠病例持续增加，金价升至两周高点。

本周金价环比小幅上涨0.66%，持仓量环比明显上升1.73%。

截止至2021年8月26日，美国10年期国债收益率为1.34%，环比微幅下跌0.10PCT。

本周美国名义利率环比微幅下降，7月CPI同比增长5.4%（预期5.3%），实际利率环比小幅下降，金价本周收涨。

投资建议与投资标的钢：普钢方面，建议一方面关注吨钢碳排放强度、吨能耗较低的上市公司，建议关注宝钢股份(600019，未评级)、方大特钢(600507，未评级)、华菱钢铁(000932，买入)，另一方面关注PB较低的上市公司，如新钢股份(600782，未评级)、三钢闽光(002110，未评级)、鞍钢股份(000898，未评级)。

新能源金属：建议关注锂电上游锂、钴磁材标的：华友钴业(603799，买入)（东方证券新能源汽车产业链团队覆盖）、正海磁材(300224，未评级)、盛屯矿业(600711，买入)。

铜：建议关注铜资源丰富的：紫金矿业(601899，买入)、西部矿业(601168，未评级)、江西铜业(600362，未评级)、云南铜业(000878，未评级)，及锂电铜箔生产企业：嘉元科技(688388，未评级)、诺德股份(600110，未评级)等。

铝：建议关注已布局水电铝的云铝股份(000807，未评级)、神火股份(000933，未评级)，再生铝产能扩张的明泰铝业(601677，未评级)，以及高端铝材企业：南山铝业(600219，未评级)，华峰铝业(601702，未评级)。

金：建议关注行业龙头：紫金矿业(601899，买入)、山东黄金(600547，未评级)、盛达资源(000603，未评级)等。

风险提示宏观经济增速放缓；原材料价格波动。