国投安信期货-有色日报-181107

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        【策略观点】
        驱动力：
        周二铜市小幅回落。在美国中期选举结果出来前，市场还是较为谨慎，根据规定，投资结果将于北京时间中午2点关闭，结果将于下午基本确定，市场关注焦点是共和党能否继续占领众议院，这将有关系到特朗普的政策是否会继续持续，从近期特朗普特赦8个国家向伊朗进口原油导致原油价格大跌来看，未来全球关系有所缓和的可能性较大，这可能有利于全球经济上行周期的持续，会是利多因素。回到铜市来看，LME库存小降2550吨，降至17.54万吨，现货升水为26美元。国内现货贴20-升20元，市场有所起动。库存处于低位仍是市场的支持因素，如果宏观面缓和，铜价将有所恢复。我们倾向于铜价处于大的震荡区间，短期处于反弹之中。交易上观望为主，等待市场明朗。
        周二伦镍冲高回落，沪镍夜盘高开低走。整体延续低位震荡运行。现货方面，LME镍库存继续减少744到217686吨。上期所镍仓单增加444到12761吨。俄镍升水小幅回落至500元附近，金川升水持稳，下游因前期补库充足，且对后期价格颇为悲观，采购意愿较低，市场成交清淡。近期国内上期所仓单回升，本周库存预计将增加，镍现货进口窗口打开后精炼镍进口货源戒进一步增加。国内精炼镍去库存戒受阻。
        同时钢厂方面目前在采购原料环节稍显乏力，后期原生镍需求难有增量。短期镍价或将继续承压运行。操作上空单可暂持。
        夜盘晚些时段，内外盘锌价跌幅扩大，伦锌重新跌回2480水平，沪锌主力也暂时收在20855元/吨，市场基本面消息平淡，价格短线表现比较随意。操作上，不建议追空，仍倾向多头敞口。
        沪铅连续四根阴线收跌，回吐了上周五涨幅。当前，我们认为可交割铅锭量不足是支撑铅价的主要因素,现货铅价表现平稳，对主力合约的升水幅度周二在200元/吨以上。经验上，铅价短线交易难度较大，日内缺少足够指引，虽然短期跌幅大，但预计1811合约交割前，铅价仍可能反弹。趋势上，沪铅现货价格受制在19000一线，整体铅价依然在18000-19000间震荡，交易性不强，建议前期多单择机减多离场。
        周二夜盘铝价小幅下跌，主力合约仍在14000以下运行，铝锭去库放缓是目前铝价向下的主要压力，另外氧化铝投产复产计划近期较为集中，成本端有可能出现松动，未来宏观和微观利空叠加，上游和下游利空叠加，价格还有下降空间，短期贸易战上情绪缓和和氧化铝拖市如果能推动铝价反弹，建议逢高加空。