南华期货-国债期货日报-181107

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        市场判研
        国债期货周三早盘震荡，午后拉升，全数收张。国债期货10年期主力合约T1812收盘报95.985，较上日结算价涨0.19%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报98.465，较上日结算价涨0.13%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.885，较上日结算价涨0.13%。
        资金面方面仍维持宽松态势，Shibor利率多数下跌，短期资金利率继续普遍走低，其中隔夜品种跌17.94bp报2.0906%。央行连续九日暂停公开市场操作，今日亦无逆回购到期。鉴于央行公开市场操作压力较小，11月资金面保持平稳宽松是大概率事件。中国10月外储连续三个月下滑，环比减少339亿美元至30531亿美元，创2017年4月来新低，主要受全球贸易形势和国际金融市场波动加剧影响。
        银行间债市方面，现券收益率与期债同步午后扩大跌幅。10年国债活跃券180019收益率下行约4.7bp，10年国开活跃券180210收益率则下行约4.0bp。一级市场方面，财政部国债与农发行金融债需求较好，长期限品种更受机构青睐。外汇方面，人民币兑美元中间价调升10个基点，报6.9065。
        操作上，预计国债期货上涨动能逐步减弱，警惕回调风险。
        结论：建议投资者警惕回调风险。