华安证券-林洋能源-601222-储能业务扬帆起航，分布式整县推进业务蓄势待发-210829

《华安证券-林洋能源-601222-储能业务扬帆起航，分布式整县推进业务蓄势待发-210829（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安证券-林洋能源-601222-储能业务扬帆起航，分布式整县推进业务蓄势待发-210829（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

主要观点：公司2021年中报业绩1）2021年上半年，公司实现营业收入为27.09亿元，同比下降8.2%；归母净利润5.44亿元，同比下降1.0%；扣非后归母净利润5.21亿元，同比增长1.2%。

毛利率和净利率分别为37.0%/20.1%。

2）2021年二季度，公司实现营业收入为17.53亿元，同比下降22.5%，环比增长83.4%；归母净利润3.72亿元，同比下降11.0%，环比增长115.8%；扣非后归母净利润3.62亿元，同比下降12.2%，环比增长127.8%。

毛利率和净利率分别为35.0%/21.2%。

储能业务扬帆起航，从生产到产品到下游电站，公司完善储能全产业链公司与多方合作，建立储能产业链。

公司与华为数字能源签订战略合作框架协议，合作研发锂离子储能产品和解决方案；同时，公司与亿纬动力合资打造磷酸铁锂电池产能，年产能预计10GWh。

下游应用方面，公司加速储备储能项目超过1.2GWh。

公司在南通、安徽蚌埠五河县和荆门发改委签订多个储能电站项目。

分布式整县推进光伏项目，预计可开发资源将超过5GW公司布局分布式光伏开发多年，将积极响应整线推进政策。

公司在中东部地区与二十多个县进行洽谈开发，其中分布式光伏项目每个县潜在开发规模在300MW，预计整县推进分布式项目开发资源将超过5GW。

投资建议预计公司2021/2022/2023年净利润11.2/16.2/19.2亿元，对应EPS0.64/0.92/1.10元。

维持“买入”评级。

风险提示需求及价格上涨不及预期；海外复工复产不及预期；疫情影响加重。