南华期货-国债期货日报-181108

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        市场判研
        股债跷跷板效应再现，国债期货周四早盘震荡，午后冲高，全数收涨。国债期货10年期主力合约T1812收盘报96.095，较上日结算价涨0.15%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报98.570，较上日结算价涨0.12%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.945，较上日结算价涨0.07%。
        资金面方面仍维持宽松态势，Shibor利率多数下跌，短期资金利率继续继续走低，其中隔夜品种跌11.26bp报1.978%。央行连续十日暂停公开市场操作，今日亦无逆回购到期。无论是资金到期、债券发行、同业存单到期还是缴税等对流动性的扰动均较有限，同时财政支出将形成“补水”，预计资金面将以宽松为主。近期债市仍与股市做反向波动，自身独立行情仍未走出，主要受到汇率贬值和稳增长政策导致的通胀担忧，总体仍呈纠结态势。
        银行间债市方面，现券收益率微幅波动。10年国债活跃券180019收益率上行约0.2bp，10年国开活跃券180210收益率则上行约0.2bp。一级市场方面，国开行与进出口行金融债需求不俗，5年期品种依旧最受机构青睐。外汇方面，美国中期选举结果符合预期，美股期指全线上涨。
        操作上，预计国债期货上涨动能逐步减弱，警惕回调风险。
        结论：建议投资者警惕回调风险。