兴业证券-农林牧渔行业周报：产区猪价回涨，苗价突破新高，建议关注养殖板块-181104

《兴业证券-农林牧渔行业周报：产区猪价回涨，苗价突破新高，建议关注养殖板块-181104（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-农林牧渔行业周报：产区猪价回涨，苗价突破新高，建议关注养殖板块-181104（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点
        农业板块弱于大盘。1）本期沪深300  指数上涨3.67%，农业板块上涨1.95%，在28  个子行业中排名第24  位；2）本周农业主要子行业大部分上涨。养猪板块分化，正邦科技大涨且超额收益为正，雏鹰农牧小幅上涨，其余标的股价均下跌且超额收益为负；受鸡苗价格走高影响，养禽板块表现较强，所有标的均上涨，仅圣农发展超额收益为负；饲料板块标的均上涨，其中新希望超额收益为负；动保板块标的均上涨，仅生物股份具有负超额收益；种子板块标的均上涨，其中隆平高科、荃银高科超额收益为负。
        猪价震荡回落；毛鸡高位震荡，鸡苗维持上涨。1）11  月3  日，猪e  网生猪报价13.55  元/kg，本期价格环比下跌3.21%。销区冷链运输增加，紧张供应得以环节，价格回落；多疫情地区解除封锁，产区猪价得到回涨。目前主要产销区开始组建产销对接模式，虽然活猪跨区流通有一定改善，但冷链运输或成为新趋势；2）11  月3  日，毛鸡4.78  元/斤，本周下跌0.83%；鸡苗6.40  元/羽，本周价格上涨6.67%。近期屠宰场开工率较高，收购毛鸡积极，鸡肉产品价格提升销售放缓，部分地区毛鸡价格回落；当前鸡苗产量无明显回升，但养殖场高价补栏鸡苗仍有盈利空间，鸡苗销售顺畅，本周鸡苗价格再创今年新高。
        本周重要公告：1）登海种业：公司三季度营收3362.32  万元（-22.68%），净利润-2832.67  万元（+261.29%）；2）普莱柯：公司三季报营收4.31  亿元（+13.08%），净利润1.19  亿元（+28.85%）；  3）大北农：公司三季报营收51.45  亿元（+2.89%），净利润3.37  亿元（+6.91%）；调整定增数量2.36  亿股为3.54  亿股；4）通威股份：公司三季报营收213.87  亿元（+9.04%），净利润16.60  亿元（+8.59%）；拟回购不低于2  亿元不超10  亿元公司股份，预计回购数量1.43  亿股（占比3.68%）；5）中粮糖业：公司三季报营收136.10  亿元（-4.77%），净利润7.98  亿元（+58.21%）；6）仙坛股份：公司三季报营收6.75  亿元（+28.54%），净利润1.31  亿元（+363.81%）；7）天邦股份：公司三季报营收13.17  亿元（+43.45%），净利润4026.74  万元（-52.30%）；8）北大荒：公司三季报营收25.65  亿元（+14.49%），净利润9.74  亿元（+27.97%）；9）新五丰：公司三季报营收12.15  亿元（-6.28%），净利润-4345.37  万元（-182.61%）；10）金新农：公司三季报营收7.44  亿元（-19.94%），净利润-1842.54  万元（-165.48%）；11）隆平高科：公司三季报营收1.08  亿元（-30.56%），净利润-8029.54  万元（同比不适用）；11）唐人神：公司三季报营收42.42  亿元（+10.94%），净利润5659.76  万元（-25.18%）；控股股东唐人神控股拟发行不超3  亿元以公司股票为标的的可交换债券；12）新希望：公司三季报营收入191.71  亿元（+19.26%），净利润6.05  亿元（-25.21%）；公司聘任胡吉为新董秘
        投资建议：
        （1）猪瘟不断扩散，全国大部分地区禁止生猪调运，或加速产区产能出清。销区供给紧张，猪价景气，建议加强关注养猪板块，对应标的有：温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份。
        （2）9  月通胀读数环比继续上升，受菜价大涨、猪价压制减弱等因素影响，农产品对CPI  贡献大幅转正，建议加强关注农产品对应标的。养猪板块标的：温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份。养鸡板块对应标的：圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。蔬菜标的：雪榕生物。
        （3）近期外盘糖价受巴西、欧盟减产以及雷亚尔升值等因素影响大幅上涨，有望带动国内糖价上扬，建议关注南宁糖业、中粮糖业。根据福四通预测，由于甘蔗制糖比大幅下降，巴西中南部2018/2019  榨季糖产量或将下降至2690  万吨，同比下降近30%；此外，受巴西选举影响，巴西雷亚尔兑美元大幅升值，多种因素共振使得国际糖价近期大涨。国内糖价或将受外糖带动上扬，建议关注南宁糖业、中粮糖业。
        风险提示：疫病因素、极端天气影响、价格波动大等。