南华期货-锌周报：关注进口锌补给-181112

《南华期货-锌周报：关注进口锌补给-181112（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-锌周报：关注进口锌补给-181112（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        主要逻辑：
        1.  美国10月PPI环比增长0.6%，创2012年9月来最大升幅。
        2.  美国中期选举落地，特朗普所在的共和党拿下了参议院，而众议院则被民主党拿下，符合市场预期。
        3.  美联储决议声明：预计将"进一步渐进式加息"。
        4.  中国10月CPI维持在8个月高位2.5%；PPI降至3.3%，创7个月新低。
        5.  中国10月出口同比(按美元计)  15.6%，预期11.7%；中国10月进口同比(按美元计)  21.4%，预期14.5%。
        6.  近日，海关总署恢复公布进出口数据，截止2018年9月，锌锭累计进口42.75万吨，较去年同期增加9.2%；锌精矿累计进口221.41万干吨，较去年同期增加17.3%。
        7.  交易所库存：上期所锌库存较上周减7146吨至37378吨，LME锌库存减575吨至133025吨。
        8.  保税区库存：据SMM统计，截至11月9日，上海保税区锌锭库存为3.5万吨，较上周增加1000吨。
        9.  社会库存：SMM11月9日统计，三地锌社会库存较上周五减少1.87万吨，较周一减少1.36万吨至12.23万吨，降幅主由沪市贡献。
        周度关注：
        1.  进口锌流入情况；保税区库存情况、社会库存情况以及两所库存情况；
        2.  关注中国经济数据公布以及其他国际宏观事件。
        周度观点：
        基本面看，海外锌矿供应增加逐步兑现，国内方面，受检修和限产等因素影响，国内冶炼厂难以恢复正常生产水平，国内锌锭仍处于供应偏紧的情况。但进口锌的不定时流入或部分抵消国内现货偏紧的利好。消费端持稳。整体来看，目前低库存对锌价短期内仍有支撑，暂无深跌预期，但上方空间同样有限；此外，随着海外锌矿供给增加，传导至锌锭，中期看，锌价或面临重心下移的风险。操作建议，长线可逢高做空。