信达期货-油脂油料早报-181112

《信达期货-油脂油料早报-181112（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信达期货-油脂油料早报-181112（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        上周东北部分中储粮直属库国储大豆轮换收购开启，提价收购大豆，农户惜售意愿增加，贸易商收购难度增加，但近期运费大幅上涨，一些南方市场贸易商开始逐渐减少东北大豆采购，随着市场展开竞争，东北优质优价现象会愈发明显，普通商品豆不被看好。南方地区整体市场以消耗库存为主，部分贸易商因为近期大豆走货慢，开始调价来增加出货量。总的来看，市场多空交织，预计近期国产大豆价格震荡运行。
        北京时间11月9日凌晨1点，USDA公布11月大豆供需报告。数据显示：美豆收割面积8830万英亩（上月8830，上年8950），单产52.1蒲式耳（预期53，上月53.1，上年49.3），产量46.00亿蒲式耳（预期46.76，上月46.90，上年44.11），出口19.00亿蒲式耳（上月20.60，上年21.29），压榨20.80亿蒲式耳（上月20.70，上年20.55），期末库存9.55亿蒲式耳（预期8.98，上月8.85，上年4.38）。虽然美豆产量预估调降且低于此前市场预期，但出口调降幅度过大，导致期末结转库存预期环比继续上升。报告整体偏空。此报告因调低出口而偏空，对于国内豆粕影响不大。此外，我们注意到，报告将美豆价格调预估整到760美分-960美分，相较于10月给出的735美分-985美分，底部有所抬升。对于后市两粕的价格，依然偏谨慎，政策消息决定行情。此前做特朗普中期选举事件驱动的期权策略平仓。建议在11月底G20峰会前，再次布局期权跨式策略。
        跟踪情况来看，10月菜籽到港60.3万吨，11月到港57万吨，原材料供应暂时充裕，需求端，由于下游提货速度加快，库存大幅下降。截至10月26日当周，两广福建地区菜粕库存小幅增加至6500吨，上周4300吨，目前菜粕库存处于历史低位。此前，海关消息，允许印度菜籽粕进口，菜粕供给端仍有保障。后期，中美贸易关系决定价格走势，观望为主。