太平洋证券-金融行业周报：创投和券商将率先收益于科创板+注册制-181111

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        报告摘要
        本周重点推荐标的：
        中信证券、华泰证券、东方财富、中信建投、中国平安、新华保险、中国太保
        本周（2018.11.5-2018.11.9）非银金融中信指数下跌4.2%，跑输大盘1.3  个百分点，位列所有行业第28  名。细分板块来看，证券板块下跌4.11%，保险板块下跌4.47%，多元金融板块下跌1.83%。
        11  月5  日，关于科创板和试点注册制的讲话，引领了本周创投板块的上涨行情。11  月6  日披露的上市券商10  月经营数据，可比公司单月净利润同比-66%、环比-57%，年初至今累计净利润同比-28%。11  月9  日，证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，旨在通过拓宽回购资金来源、适当简化实施程序、引导完善治理安排，鼓励各类上市公司实施股权激励或员工持股计划，促进公司夯实估值基础。
        当前，券商板块整体估值1.22  倍，仍具有长期投资价值。资本市场制度改革、对外开放、流动性改善、解决中小企业融资等相关政策，都将对证券行业产生实质性利好。其中尤以龙头券商和投行实力强的公司更为受益，建议关注中信建投。
        保险行业10  月保费增长或超预期，回调即为配置时点。负债端改善（今年二季度开始，有望继续持续至明年）+投资端悲观预期改善  是保险行业未来半年的投资主线。平安本周召开金融科技会议，金融综合体打造进入收获期，随着各种资产的上市平安的估值有望提升，中国平安作为我们的首推保险股标的。其次为中国太保、新华保险。天茂集团引入湖北三家国企定增为未来看点。
        风险提示：政策风险；业绩波动风险；市场风险。