信达证券-通信行业：高新兴-181112

《信达证券-通信行业：高新兴-181112（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信达证券-通信行业：高新兴-181112（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周行业观点:  进博会三大运营商齐签采购大单  II-VI  并购Finisar  瞄准5G  市场
        近日，在首届中国国际进口博览会上，中国移动、中国电信和中国联通三大运营商与国外多家设备商签署了采购协议。其中，诺基亚已与三大运营商分别签署了框架协议，总价值高达20  亿欧元，未来诺基亚将从网络规划、系统集成、维护和性能优化等方面提供技术支持，以帮助三大运营商提升网络速度与可靠性，推进5G  的发展。爱立信已与中国移动签署移动通信设备及服务合作框架协议，与中国联通达成了移动设备采购意向。中国对国外设备商保持开放心态以迎接5G  的到来，与美国、澳大利亚等国以信息安全的名义禁止中国运营商进入形成鲜明对比。此前，爱立信的第三季度财报表现较好也体现了设备商已经开始享受5G  时代的红利，因此我们认为，2019  年5G  将会开始规模投资，带来通信设备上游产业的复苏。海外设备商爱立信和诺基亚在此次进博会上拿到百亿订单，使得其在中国的业务布局得到更多机遇，中国供应商也有望打开局面，在海外市场上取得突破，建议关注通宇通讯，京信通信。
        据路透社报道，无源光器件龙头企业II-VI  将斥资32  亿美元收购全球领先的有源光器件供应商Finisar。双方合并之后将加速推进在5G、3D  传感器、云计算、消费电子和无人驾驶传感器方面的布局，并且由于双方的产品组几乎没有重叠，因此通过垂直整合和制造规模，II-VI  和Finisar  将会拥有光器件最完善、最具价值效益的产品链。目前各国运营商均在加速建设5G  网络的建设，特别是基站的建设，5G  时代所需的基站数量将是4G  时代的4-5  倍，在需要应用大量光纤光缆的大前提下，也就需要大量的有源、无源光器件来实现互连互通，我们认为这对于整合后拥有光器件最完善产品链的II-VI  来说，不仅可以帮助运营商们精简建设流程，提供系统化、个性化的解决方案，同时也能减少采购、调试维护的费用从而降低成本。此次垂直整合将完善II-VI  的产业链，同时，国内的光器件厂商将面临更大压力。此前，国外光通信巨头Lumentum  也是通过收购行业第三Oclaro  来提升竞争力，上下游整合成为趋势。我们认为，国内拥有上游芯片制造能力的光器件企业将具备竞争优势，建议关注光迅科技。
        风险提示：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期风险。
        本期【卓越推】高新兴（300098）