银河期货-天然橡胶研发报告：2018年第45周报告，云南停割进入倒计时，来年出口环境仍严峻-181109

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        致力于天然橡胶基本面的量化与可视化
        泰国北部至中国南部偏干，利于割胶。海南胶水供应充足，在当地浓乳产线保持较高开工的情况下，迅速跌破了万元支撑。云南地区胶水干含量随着气温降低，以此速度估算，停割时间在11月20日前后，与往年相当。
        期现基差回归正常。国产标二依然保持强势，但后期面临着替代种植原料的入境压力。烟片加工利润处于季节性低位，相对于标胶而言，有较大概率开始走强。空标二多烟片的策略持有。合成胶受到蓝德停车、扬子降负等本身基本面因素的影响，相对弱势得到了缓解。
        下游开工保持高位。但逐渐积累的成品库存、一蹶不振的内需、即将熄火的出口等因素，将压制后期的开工率。中美贸易缓和，暂未传出对橡胶产业的实质利好。
        基本面偏空。