国投安信期货-铜数据周报-181112

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        本周观点：上周铜市表现疲软，虽然此前中美高层重新谈判给市场以鼓舞，但美国中期选举共和党失守众议院，特朗普基建计划可能无望，上周特朗普关于建立原油管道的建议就被否定，这给市场很大打压。另外美国继续升息，美元维持强势，与此同时其它国家经济表现疲软，这些都成为利空因素。本周三中国将公布10月份宏观数据，成为市场关注焦点。回到铜市上，上周国内外铜市库存都以下降为主，其中LME下防9325吨，中国下降5308吨，同时国内外铜现货均呈现升水，但考虑到  此前一周lME库存一天曾增加4.3的万吨，对铜是否紧张的疑虑再些出现。对于铜的供应紧张已在预期之中，最大的变数在于经济对消费的影响，我们还是应该将后者作为主要变量。从技术上看，铜价冲高回落，本周关注铜价测试支持位的情况。我们的观点仍是铜市已经转为熊市，短期震荡等待各条件的进一步成熟。
        上周主要数据变化：  
        上周铜精矿现货TC基本持稳90美元/吨上方，部分冶炼厂目前有东出需求，采购意愿有回升。不过铜精矿供应整体仍然宽松，现货TC亦持稳高位。铜现货方面来看，上周LME铜库存下降9325到171050吨，当前LME铜现货表现较为强势，上周基本维持升水格局。国内现货市场上面来看，上期所铜库存上周减少5308到142234吨，保税区铜库存上周小幅增加3000至39.7万吨。行业调研数据显示，10月份国内铜杆企业开工率为76.42%，环比下降3.71%，同比增加3.99%。行业预计11月国内铜杆企业开工率将持稳76.15%附近。