信达证券-电力行业：华能国际、浙能电力-181112

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        本周行业观点：新疆9  月份弃风率降到20%以内。  
        1、中期策略观点：用电量增速维持较快水平，供应格局略微紧张。2018  年以来，宏观经济景气度提升，新兴产业用电量增速较快，加上2018  年年初气温较低、进入5  月以后气温较同期偏高，全社会用电量增速较快。2018  年全社会发电量较快增长，我们预计由于用电峰谷差加大，电力供需将呈现略微紧张状态。我们预计2018  年全国用电量增速达到  7.42%，  用电量将增加到67804  亿千瓦时，至2020  年全国发电装机将超过19  亿千瓦，非化石能源发电装机比重上升至44%；全社会用电量达到约7.5  万亿千瓦时，全国平均发电利用小时数增加至约3821  小时。  
        2、新疆9  月份弃风率降到20%以内。日前，新疆自治区发改委发布9  月份风电、光伏发电运行情况。9  月份，自治区风电、光伏发电运行情况良好，设备利用小时数和发电量同比增加，弃电量、弃电率持续双降，风电弃电率为19.8%，达到国家标准。清洁能源消纳方面，9  月份，弃风电量7.9  亿千瓦时，较去年同期下降23.3%，弃风率19.8%，同比下降了7.6  个百分点，低于20%，达到国家标准；弃光电量1.4  亿千瓦时，较去年同期下降30%，弃光率11.0%，同比下降了6.1  个百分点。1-9  月，弃风电量90.3  亿千瓦时，较去年同期下降11.4%，弃风率24.5%，同比下降了4.8  个百分点；弃光电量17.3  亿千瓦时，较去年同期下降19.7%，弃光率16.0%，同比下降5.4  个百分点。  
        3、风险提示：经济增长不达预期，工业生产发展不达预期，政策风险。  
        本期【卓越推】：华能国际（600011）、浙能电力（600023）。