新时代证券-汽车行业研究周报：十月汽车产销双跌，全年车市或迎近年来首降-181112

《新时代证券-汽车行业研究周报：十月汽车产销双跌，全年车市或迎近年来首降-181112（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新时代证券-汽车行业研究周报：十月汽车产销双跌，全年车市或迎近年来首降-181112（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周相关板块表现：
        本周（11  月05  日—11  月09  日），汽车（申万）指数下跌0.75%，跑赢大盘2.15%。其他概念板块方面，新能源汽车指数下跌0.69%，特斯拉指数下跌0.98%，锂电池指数上涨1.00%，燃料电池指数上涨0.09%，智能汽车指数下跌0.58%。汽车板块中涨幅居前的个股为恒立实业（57.06%），新朋股份（26.58%），光洋股份（19.77%），特力A（14.65%），斯太尔（14.01%）；跌幅居前的个股为蠡湖股份（-14.41%），正裕工业（-14.06%），新泉股份（-8.12%），西菱动力（-7.80%），文灿股份（-7.26%）。
        行业热点新闻
        1.  蔚来上市后发布首份财报  第三季度净亏损28.1  亿元
        2.  腾讯在硅谷设立自动驾驶汽车研究团队，正在招兵买马
        3.  大众欲提高在美产能  或与福特互换生产平台
        4.  近70  家汽车相关企业参展进博会  新能源汽车成重头戏
        5.  大众新十年规划或削减奥迪研发重心地位  深化与福特合作
        重点公告摘要
        【奥特佳】  关于子公司成为特斯拉公司供应商的提示性公告
        【中鼎股份】  关于回购股份的进展公告
        投资要点
        根据乘联会最新数据统计显示，10  月份国产狭义乘用车零售销量达195.0  万辆，环比增长2.4%，同比下滑13.2%；1-10  月累计销量达1812.8  万辆，同比下滑2.1%。其中，轿车10  月销量为96.2  万辆，环比下滑0.8%，同比下滑11.6%；1-10  月累销量达906.3  万辆，同比下滑0.8%。10  月份MPV销量为13.2  万辆，环比下滑0.7%，同比下滑23.3%；1-10  月累计销量为136.4万辆，同比下滑13.6%。10  月份SUV  销量为85.6  万辆，环比增长6.9%，同比下滑13.2%；1-10  月累计销量达770.2  万辆，同比下滑1.4%。
        由于整体市场低迷，消费者观望情绪浓厚，10  月份汽车销量在传统旺季依然延续低迷状态，呈现出“金九”不金，“银十”不银的状态，我国汽车市场经过近几年高速增长，已从增量市场向存量市场转换，2018  年乘用车市场相对低迷，这是基数因素和楼市影响等因素的综合影响。正如乘联会的预期，10  月的车市虽没出现剧烈加速下滑的局面，但第四季度总体车市零售要实现增长应该是比较艰难的。乘联会对今年车市的整体预期已调整为全年同比跌幅为-  5%，并称当前车市整体情况艰难复杂。
        重点关注
        整车方面，建议关注上汽集团（逆势保持高速增长的整车龙头）、长城汽车（业绩触底反弹，今年营收和毛利水平大幅回升）；零部件方面，建议关注双环传动（发力布局自动变市场，国际外包业务取得突破的齿轮制造龙头）、银轮股份（乘用车业务增量可观，尾气后处理和新能源汽车热管理业务将持续发力，具备优良成长性）。
        风险提示：汽车行业景气度下降；新车销量不及预期；技术进步不及预期