国投安信期货-有色日报-181115

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        【策略观点】
        驱动力：
        周三铜市交投冷淡，铜价继续遇到支持，并小幅反弹。当天中国公布的数据有好有坏，德国第三季度GDP环比-0.2%，日本为-1.2%，IMF发文提醒全球几大主体经济增幅都在放缓，美联储主席鲍威尔表示会继续激进性升息，美国房地产和汽车的疲软已经引起市场担忧，整体来看，全球经济前景仍然不佳，只是美国一枝独秀，这也是铜价难以走出强劲行情的主要原因。但从铜本身来看，库存处于低位仍是主要支持因素，周三LME库存继续不紧不慢地下降1250吨至16.7万吨，现货升水17.8美元，国内铜现货升水升至20-70元，但国内消费也没有什么亮点，估计短期内铜价仍会于区间震荡，短期LME阻力位为6180美元，大的阻力位为6400美元。国内1月铜为49500和50500元。交易上我们等待铜价反弹完后的沽空机会。
        隔夜伦镍低位窄幅波动，现货方面，LME镍库存续降294到216306吨，贴水昨日小幅收窄至贴80美元附近。国内现货市场上面，昨日上期所镍仓单继续回升888到13524吨。昨日期价下挫后，俄镍升水反而再度调降100至升100元附近，目前现货市场上俄镍货源供应充足，持货商抛货意愿较浓，调降升水出货者居多。而下游方面接货情绪普遍较差，因多对后期价格报以担忧。同样，镍铁采购价本周亦出现大幅回落，较上周价格下调60至1020元附近。镍铁厂方面目前施压至镍矿端，由于海运费下调，菲律宾印尼中高品位镍矿cif价格有所回落。市场悲观情绪蔓延，短期需关注国内不锈钢市场交投情绪变化以及社会库存变化情况。以及国内外镍铁新增产能投放进程。短期镍价或仍将以震荡偏弱走势呈现，操作上建议空单暂持。
        昨晚夜盘，伦锂从2466美元低点收回跌幅稳在2500美元上方，给予沪锂支撑，沪锂主力目前在20940元/吨。我们认为临近交割价格波动大的1811合约拖累了昨日下午盘锂价的表现，建议今日关注SMM锂锭现货报价。尽管10月国内工业增加值、固定资产投资都有一定的环比回升，但外媒交易气氛锁定在环比下滑的零售销售以及不佳的国内流动性指标。同时，美国10月CPI录得9个月来最大涨幅，年率成长2.5%，意味着美联储下月升息的概率很大。ILZSG数据显示，9月单月供应短缺的幅度缩窄到54700吨，但前九个月供应短缺30.5万吨，去年同期为39.8万吨，库存数据显示，截至9月生产商消费商库存水平较8月减少5.53万吨至96.88万吨。操作上，我们认为沪锂短线多单仍可持有。
        沪铅昨日整体表现收阳、坚挺，北方大面积雾霾，加重了河南、河北精铅及再生铅供应的忧虑。操作上，少量多单持有，中线以震荡对待。
        周三夜盘铝价小幅震荡，铝锭去库放缓是目前铝价向下的主要压力，但行业已经出现大面积亏损，随着连城铝业宣布减产以及国内氧化铝价格坚挺，短期价格有支撑，建议暂时观望。