浙商期货-宏观金融早报：白宫推迟做出汽车关税决定，中国10月经济数据维持弱势-181115

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        报告导读
        宏观结论
        中美重启多方对话，中美贸易紧张局势短期有所缓和，国内10月金融数据全线不及预期，社融增量创两年新低，反映国内需求继续回落，央行3季度货币政策执行报告对国内经济下行担忧进一步加深，市场预期经济数据进一步走弱。股市——关注风格切换，近期短多ic；商品——工业品熊市继续。债市——多单持有。
        交易策略
        股票:
        1.风险偏好方面，监管层持续喊话提振市场风险偏好，政策预期有利于化解市场主要风险,继续关注外部环境对风险偏好的压制。
        2.供给需求方面，近期限售股解禁规模有所回升增加供给端压力。
        3.企业盈利方面，估值分子部分还存下降预期，动态估值低点还待有效确认。
        总体看，短期改革预期令风险偏好好转，继续关注政策面对大盘的影响，操作上建议IC多单谨慎持有。
        债券:
        1.经济数据再度下滑，消费下降，地产显露走弱迹象，基建投资有所回升。
        2.社融信贷超预期下行，显示出企业活动再度走弱。
        综合看，10月经济数据再度下滑，虽然基建投资见底回升，但消费出现下降，地产也显露出走弱迹象，再叠加之前公布的信贷数据大幅低于预期，期债多单持有。供参考
        黄金:
        当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升；若金价的避险特性能够回归，有利于金价；若通胀预期确有提升，将是对金价的重大利好。
        建议短期观望。