倍特期货-郑煤修复贴水，表现抗跌-181115

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        郑煤修复贴水  表现抗跌
        【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：641元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：640元/吨（来源：卓创）
        【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存11.14日553.5万吨（11.13日545.5万吨）：截至11月13日，沿海六大电厂平均库存量为1727.16万吨，平均日耗51.11万吨，可用天数33.8天。10月份全国原煤产量30513万吨，同比增长8.0%。1-10月份，全国原煤累计产量289889万吨，同比增长5.4%。盘中动煤出现快速反弹，前面增仓部分基本减出，说明市场持续打压的心态还是比较谨慎。虽然煤炭的整个供给趋势趋于宽松，但市场同时也存在着一些好的方面，比如说供给侧改革的目的肯定是希望国内的企业利润越来越好，那么改革红利就会尽可能的留在国内，所以说随着国内供给的增加，进口限制就更会偏向缩紧，进口量则有望延续下行。沿海的需求会通过发展火运补充，铁路运力也正在增强。短期来看，动煤在600这个位置会有较强的支撑，建议逢低偏多操作为主。
        【操作建议】短期供需数据显压，出于对后市预期的判断，可以“倒金子塔”的建仓方式去逐步试多单，600-620.