华安证券-食品饮料行业周报：把握基本面，布局绩优个股-210829

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主要观点：市场表现上周食品饮料板块指数整体上涨1.96%，在申万一级子行业排名第十六，分别领先沪深300指数0.75%，上证综指-0.81%。

子行业中，乳品（0.96%）、啤酒（2.28%）、白酒（2.96%）、葡萄酒（4.61%）呈上涨态势，肉制品（-1.62%）、食品综合（-1.11%）、黄酒（-0.82%）、其他酒类（-0.79%）、调味发酵品（-0.59%）、软饮料（-0.59%）呈下跌态势。

投资推荐本周茅台公司通过多种渠道平抑酒价，致使多地飞天散瓶价格下降200左右，但飞天茅台整箱的批价相对稳定。

市场担心飞天价格下行对其他白酒的市场价格也产生负面影响，整个板块因此受到较大波动。

但实际上茅台酒厂的出厂价并未改变，此次调节的主要是一批价和终端价，长期来看抑制过高的价格有利于正常的酒水消费和防止渠道积压库存。

我们认为在当前资本市场风格切换的当下，可以布局优质个股，部分增速较高的酒企依旧有很强的阿尔法。

推荐确定性强的高端白酒茅台、五粮液、泸州老窖，以及建议关注业绩增速高、成长快的舍得酒业、水井坊、山西汾酒。

行业重点数据白酒方面：本周茅台酒整箱批价3800元，受近期酒厂要求中秋清库影响，散瓶飞天批价短期回落至3000元，但供需紧张格局不变；五粮液批价略回落至约980元，打款以计划外为主，旺季将加大发货力度；国窖1573批价约920元，近期停货挺价，中秋后存涨价预期。

食品方面：8月27日，小麦价格为2,596.67元/吨，玉米价格为2,797.63元/吨，大豆价格为5,211.05元/吨，白砂糖价格为5.73元/公斤。

8月20日，仔猪、猪肉、毛猪价格分别为32.06元/公斤、18.23元/公斤、18.40元/公斤。

8月18日，生鲜乳价格为4.37元/公斤，奶粉价格基本维持不变。

产业新闻在今年3月发布的《下一个创新风口：乳品趋势洞察报告》中，提出中国乳业的6个未来趋势——多元化、功能+、减糖风潮、植物基浪潮、保持简单、便利性提升。

当前，国内乳品行业正以减糖，减脂，减少添加剂等作为新的动力，在新消费浪潮的涤荡下焕发出新的生机。

红星纯粮系列光瓶产品不仅符合“新国标”，属于固态法白酒，还取得了“纯粮固态发酵白酒标志”认定，卡位在10-30元的消费价位带，是高质价比纯粮酒的典型代表。

随着白酒行业“纯粮时代”的到来，红星通过前瞻性的“纯粮”布局，将牢牢把握住光瓶酒赛道中的“纯粮”话语权，打开更大的市场空间。

风险提示国内疫情防控长期化的风险；重大食品安全事件的风险；重大农业疫情风险。