川财证券-消费行业观察：三季度农产品抽检总体合格率97.6%-181114

《川财证券-消费行业观察：三季度农产品抽检总体合格率97.6%-181114（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《川财证券-消费行业观察：三季度农产品抽检总体合格率97.6%-181114（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        川财观点  
        【医药生物】截至  11  月  9  日，以  TTM  整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率  27.07  倍，处于历史相对低位。相对于整体  A  股剔除金融行业的溢价率为  68.56%。后市看好三方面企业，1、随着全国带量采购政策的确定，部分品种特色原料药有望加速进口替代，高壁垒特色原料药企业将优先受益；2、未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降，利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代；3、医药分销中部分增速较快、经营性现金流出现明显改善，估值合理的细分龙头企业，相关标的：上海医药（601607）、乐普医疗（300003）、九州通（600998）、普洛药业（000739）、国际医学（000516）。
        【农林牧渔】非洲猪瘟疫情持续扩散，猪价有望提前上行。各地非洲猪瘟确诊频率增加，全国生猪调运收到严重影响，生猪价格出现严重区域性分化，导致三季度养殖企业利润分化明显。短期建议关注生猪价格较高区域有产能布局的养殖企业，中长期来看，整体生猪产能上涨有限，生猪存栏量或大幅下降，猪周期底部有望加速出现。建议关注周期底部，具备成长性的龙头企业，相关标的温氏股份（300498）、牧原股份（002714）。禽链景气持续，毛鸡价格再创新高。短期来看，非洲猪瘟频发，鸡肉的替代效应显现，四季度价格有望维持高位，中长期来看，受祖代鸡引种量下降的影响，鸡苗供给偏紧的情况或将延续至  2019  年。四季度动保板块有望随下游养殖防疫增多有所改善。秋冬季节，天气逐步转冷，进入下游养殖行业秋防阶段，同时生猪价格受需求旺盛影响表现较强，动保公司业绩有望在四季度迎来改善。中长期来看，随着生猪养殖行业景气来临，规模化养殖厂增多，行业市占率居前的企业有望率先受益。
        【休闲服务】受四季度淡季和国内市场消费相对低迷的影响，近期旅游板块景气度相对较弱。三季报的稳定业绩和细分行业的景气度向好有望成为近期的投资主线。建议重点关注复制扩张能力较强且保持稳定增长的旅游演艺板块和近期处于震荡调整但行业景气度稳定向好的免税板块。相关标的：宋城演艺（300144）、中国国旅（601888）。
        【食品饮料】食品饮料板块走势出现分化。调味品、必消品走势相对平稳，白酒表现疲软。从基本面来看，调味品业绩增长稳健，费用率控制良好。调味品主要企业收入和利润增长相对稳健，成本端有上涨压力，但行业整体费用率控制良好，调味品行业竞争和盈利相对平稳。其他必消品、休闲食品等收入端维持增长势头，低端消费表现亮眼。经过近几个月市场调整，白酒板块估值快速回落。从短期看，受经济增长放缓预期、消费数据疲软、机构仓位博弈等多重因素影响，消费行业整体估值仍处于消化的过程；从业绩增速看，白酒板块头部企业业绩增速放缓，有可能进一步压制板块估值；长期来看，业绩的稳健增长依然是配置白酒板块的主要驱动力，随着大众消费占比提升及行业格局的逐步成熟，白酒行业周期性相对弱化，行业成长更为平稳。
        行业动态  
        【商贸零售】亚马逊再与特斯拉合作，在全球配送中心部署储能系统。2018  年早些时候，亚马逊与特斯拉达成协议，在英国的一个配送中心安装特斯拉的Powerpacks  储能系统。如今，亚马逊将再次与特斯拉就另一个配送中心展开类似合作。（Wind）
        【医药生物】11  月  13  日，武汉市医用物资采购管理办公室发布《关于公示武汉市第一批药品带量议价拟入围候选结果的通知》。《通知》提到，入围结果公示期为  11  月  13  日至  11  月  19  日，同时要求各相关企业做好备货工作，各医疗机构做好清库工作，本次入围品规拟于  2018  年  12  月  1  日开始执行新的带量采购价格，其他未议价成功的品种品规暂停交易。（赛柏蓝）
        【农林牧渔】第三季度国家农产品质量安全例行监测结果显示，抽检总体合格率为  97.6%。其中，蔬菜、水果、畜禽产品和水产品抽检合格率分别为  97.3%、98.8%、98.6%和  95.5%。农产品质量安全水平稳中向好。本次监测共监测了  31个省（区、市）和  5  个计划单列市，153  个大中城市  470  个蔬菜生产基地、162个生猪屠宰场、382  辆（个）水产品运输车或暂养池、1550  个农产品批发（农贸）市场和超市，抽检蔬菜、水果、畜禽产品和水产品等  4  大类产品  83  个品种，监测农兽药残留和非法添加物参数  122  项，抽检样品  10042  个。从监测品种看，抽检的  61  种蔬菜中甘蓝类蔬菜、茄果类、瓜类和食用菌抽检合格率相对较高，分别为  99.4%、99.3%、99.3%和  98.9%。抽检的  6  种畜禽产品中，猪肝和羊肉全部合格，猪肉、牛肉、禽肉和禽蛋的抽检合格率分别为  99.8%、98.5%、98.2%和  96.7%。抽检的  13  种大宗养殖水产品中鳙鱼全部合格，大黄鱼、对虾、鲢鱼、鲤鱼抽检合格率相对较高。（农业农村部）
        【休闲服务】11  月  13  日，复星旅游文化集团已向联交所主板刊发申请版本及聆讯后资料集，J.P.  Morgan、中信里昂及花旗环球金融作为联席保荐人。分拆前，公司为复星国际(00656.HK)的全资附属公司。紧随分拆后，公司仍然为复星国际的附属公司。复星国际经营三个核心生态系统：健康、快乐、富足，集团构成快乐生态系统的旅游和休闲部门。复星旅文的主营业务是(1)透过  Club  Med  及  Club  MedJoyview  运营度假村；(2)开发、运营及管理旅游目的地，包括三亚亚特兰蒂斯以及我们为第三方管理的目的地；(3)基于度假场景的服务及解决方案。集团拥有一系列世界知名品牌或与该等品牌建立战略合作，包括  Club  Med、亚特兰蒂斯和  Thomas  Cook。（格隆汇）
        公司要闻  
        众生药业（002317）：公司全资子公司广东华南药业集团有限公司收到国家药品监督管理局批准签发的《药品补充申请批件》。华南药业成为国内盐酸二甲双胍片按照仿制药一致性评价补充申请申报第二家通过的企业。
        游族网络（002174）：公司近日公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会受理，受理序号：181789。
        嘉事堂（002462）：公司拟对所属的  6  家医疗器械控股子公司即嘉事康元、嘉事爱格、金康瑞源、嘉事馨顺和、嘉事唯众、嘉事盛世，按照原有持股比例各股东同比例进行增资。本次增资完成后，嘉事康元注册资本变更为  11000  万元，嘉事爱格注册资本变更为  6000  万元，金康瑞源注册资本变更为  5000  万元，嘉事馨顺和注册资本变更为  8000  万元，嘉事唯众注册资本变更为  4000  万元，嘉事盛世注册资本金变更为  12000  万元。增资后各股东持股比例不变，6  家公司仍为嘉事堂控股子公司。
        易明医药（002826）：持本公司股份20,468,757股（占本公司总股本比例10.79%）的股东西藏华金天马股权投资合伙企业计划在自减持公告披露之日起  15  个交易日后的  6  个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过  3,794,400  股，占本公司总股本的  2%；自减持公告披露之日起  3  个交易日后的  6  个月内以大宗交易方式减持本公司股份不超过  7,588,800  股，占本公司总股本的  4%。
        风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局产生影响。