川财证券-能源行业观察：10月全国光伏发电同比增长18.8%-181115

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        川财观点  
        【电力】国家能源局印发《南方区域跨区跨省电力中长期交易规则（暂行）》的复函，要求规范开展市场交易，落实国家西电东送战略，充分利用通道剩余输电能力，按照市场化原则组织省间电力交易和余缺调剂，促进清洁能源消纳，提高电力供应保障能力。随着电力市场化交易各项措施落地，下游用户用电需求有望得到促进。从近期广东、江苏等省份  2019  年度长协交易情况来看，长协交易价格逐渐回升，发电企业有望继续实现量价齐升，装机结构优质火电企业有望受益，可关注华能国际、华电国际、福能股份、皖能电力等。核电方面，11  月  5日，中核集团旗下三门核电  2  号机组正式具备投入商业运行条件，至此我国首个AP1000  核电厂全部机组均成功实现商运。随着第三代核电顺利投产，核电技术障碍已逐渐解决，作为电力基础设施建设的重要方向之一，核电新项目审批有望重启，可关中国核电、浙能电力等。
        【石化】美国给予  8  个伊朗原油主要进口国  6  个月时间，包括中国、印度、日本等，预计  11  月份将减少伊朗原油出口超过  150  万桶/天，而近期的原油增长超过了该水平，并且需求在短期不振，导致了油价下跌。油价下行将主要影响  12  月  6日的  OPEC  大会，并有利于明年限产份额的达成，从这一角度看，油价长期将维持中高位，勘探开采资本支出增长趋势不变，国内原油进口仍存风险，关注油价回调带来的油气产业投资机会。
        行业动态  
        【原油】美国  11  月  9  日当周  API  原油库存增加  879  万桶，预期增加  301.2  万桶，前值增加  783  万桶；美国上周原油进口增加  22.2  万桶/日至  830  万桶/日；美国上周原油库存增加  880  万桶至  4.407  亿桶。（Wind）
        【天然气】根据国际能源署(IEA)预测，到  2040  年，世界对天然气的需求将比2017  年增加  45%，达到  5.399  万亿立方米，主要增长将来自中国和中东国家。中国的需求将增加三倍，达到  7100  亿立方米;中东国家将增加  60%，达到  7940  亿立方米;印度也将增长三倍，达到  1710  亿立方米;东南亚国家将增长  1.7  倍，达到  1700  亿立方米。（商务部）
        【煤炭】中国煤炭工业协会副秘书长张宏在北京表示，中国明年煤炭消费可能会继续增长，但增速会低于  2018  年的水平。煤炭价格可能会相对稳定。（Wind）
        【新能源】国家统计局发布消息显示，2018  年  10  月份全国风电生产放缓，风电同比增长  4.2%，增速分别比上月回落  9.3  个百分点;光伏发电增速加快,得益于部分地区光照条件较好，同比增长  18.8%，比上月加快  15.9  个百分点。1-10  月份，新能源发电量占全部发电量的  10.2%，比去年同期提高  0.8  个百分点。（国家统计局）
        【交运】发改委表示，近期批复了包头至银川铁路银川至惠农段、上海经苏州至湖州段、重庆至黔江等三个高铁项目可研报告，总里程  529.14  公里，总投资1031.65  亿元。（证券时报网）
        公司要闻
        东方航空(600115):2018  年  10  月，公司客运运力投入同比上升  7.52%；旅客周转量同比上升  9.85%；客座率为  81.82%，同比上升  1.74  个百分点。公司的货运业务仅为随客机运行的腹舱载货，且该业务已交由公司控股股东下属子公司承包经营。2018  年  10  月，货邮载运量同比上升  0.37%。
        吉祥航空（603885）：2018  年  10  月，上海吉祥航空股份有限公司及所属子公司九元航空有限公司收入客公里同比上升7.59%，其中国内、地区分别同比上升10.29%、0.45%，国际同比下降  11.50%；客座率同比下降  0.34%，其中国内同比上升  0.58%，地区、国际同比下降  5.30%、7.37%。
        岷江水电(600131):截止本公告日，公司股东新华水利控股集团公司及其全资子公司北京新华国泰水利资产管理有限公司共持有四川岷江水利电力股份有限公司8305  万股无限售条件流通股，占公司总股本的  16.47%。新华国泰拟自减持计划公告之日起  15  个交易日后的  6  个月内通过集中竞价方式减持不超过公司总股本  2%的股份，且在任意连续  90  日内，减持股份的总数不超过公司总股本的  1%。
        风险提示：OPEC  原油限产执行率下降，国际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实，电力需求不及预期。