南华期货-黑色早评-181116

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        黑色早评
        1、螺纹：夜盘小幅上行
        螺纹夜盘小涨1.03%，回补日内跌幅。唐山钢坯报3680，先跌后涨。上海一级螺纹现货报4568（折盘面）跌20。周产量仍维持小增，近期华北再现重污染过程，部分企业紧急执行限产，产量有小幅下滑空间。投资数据较为稳健，房地产投资和新开工增速平稳，基建开始发力，但后期随着天气转冷，施工面临下滑。库存降幅继续放缓，北材南下开始陆续到港入库，贸易商不愿拿货厂库持续累积。预计后期需求持续消耗，盘面维持偏弱震荡，波动较大，转为修复贴水。
        2、热卷：夜盘继续上行
        热卷夜盘继续上行。上海热卷主流报价3800，跌10。目前除江苏有一定限产外，其他地方生产较为平稳，11月北方仍有新投产线，但近期污染加剧，对企业的限产相应转严，产量整体企稳或转为小降。需求维持弱势，下游对价格接受度有限，汽车、家电等下游行业持续低迷，贸易商降价加速去库，但下游的被动累库还将持续影响后期的销售。热卷仍缺乏有力支撑。
        3、铁矿：夜盘拉涨
        铁矿石夜盘拉涨2.45%。青岛港PB粉报632元（折盘面）稳，普氏62指数报74.15跌0.4。目前钢厂生产较为平稳，基本维持中性库存，刚需采购平稳，但议价情绪提升，贸易商出货难度有所增大。澳巴发货均大降，力拓检修和必和必拓的铁路出轨事故影响到发货量，纽曼粉和块矿等资源仍将偏紧，目前限产的扰动并不明显，对矿石需求有一定保障，矿价有一定支撑。
        4、焦炭：夜盘上行
        钢厂焦炭库存高位小幅下滑，采购较为稳定。贸易商谨慎操作，但港口库存大幅回升。供应端焦企环保仍处于放松阶段，库存处于历史低位。短期看焦炭价格倒挂下，大部分贸易商仍处于观望中。同时钢材终端需求逐步走弱，且限产到来下钢厂主动补库动力不大，期价向上驱动不足。长期看焦化环保限产也将开始，低库存下累库压力不大，同时期价大幅贴水，下方有支撑。期价2250-2450区间波动。
        5、焦煤：夜盘上行
        山西查超仍有一定影响，煤矿开工率小幅下降，库存偏低。洗煤厂环保停产持续影响，精煤供应偏紧。高利润下焦企、钢厂均正常补库。蒙煤通关量近期波动大，澳煤价格高位持稳。短期看采暖季下，高位需求将有所小幅下滑，补库节奏将逐步放缓，上方空间有限。但下方供应有支撑，同时冬季煤炭运输问题频发，期价震荡。