民生证券-电子元器件行业点评报告：5G牌照发放有望提速，5G终端开启倒计时-181112

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        一、事件概述
        11  月10  日，据新华社，近期世界互联网大会召开，中国工程院院士邬贺铨在“5G时代：开放合作共创未来”论坛上透露，我国5G  牌照最快将于今年年底发放；中国移动副总裁李慧镝表示，中国移动5G  计划2019  年预商用，2020  年商用，2019  年上半年推出5G  智能手机。
        二、分析与判断
        5G  牌照发放有望提速，国内5G  网络规模化建设在即
        国内三大运营商已做好5G  网络规模化铺设的准备。据C114  网，近期在进博会上，中国三大通信运营商与爱立信达成了5G  通信设备及服务方面的采购意向。据中新社，工信部副部长陈肇雄表示，5G  正处于商用部署的关键时期。5G  牌照是5G  商用部署的前提，国内5G  商用部署与5G  智能手机商用有望同步推进，将带动5G产业链进入业绩释放阶段。
        海外运营商  5G  商用部署快于国内，将促使国内5G  牌照发放提速
        据新华社，华为副总裁杨超斌表示，华为推出了基于3GPP  5G  标准的从基站到核心网、承载网的端到端解决方案，过去一个月华为已向中东、欧洲、韩国批量发货超过1  万套5G  全套设备，运营商正式批量部署5G  商用网络。
        5G  产业链逐渐成熟，5G  终端发布进入倒计时阶段
        华为、小米、中移动将于19H1  推出5G  智能手机终端，后续其他终端厂商将积极跟进，5G  换机将带动全球智能手机出货量进入复苏阶段，5G  产业链有望受益。
        三、投资建议
        建议关注：PCB  及覆铜板，沪电股份、景旺电子、生益科技、华正新材；基站及终端，东山精密、飞荣达、信维通信。
        四、风险提示：
        1、政策落地不及预期；2、关键技术突破不及预期；3、市场竞争加剧。