信达期货-油脂油料早报-181119

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        豆一
        东北国储收购价下调，豆农惜售情绪松动，贸易商对后市大豆看涨信心不足，屯粮赌市的心理摇动。同时，去年的陈豆在产区有一定库存，仍在市场销售，一定程度上影响新季商品豆的流通。南方地区豆制品需求下降令市场延续清淡，部分贸易商因前期囤货较多，继续下调大豆价格增加出货量，减少库存压力。总的来看，南北暂时以消耗库存为主。预计近期国产大豆价格震荡运行。
        豆粕
        11月初以来，中美贸易摩擦出现了许多明显的缓和迹象，豆粕价格受此压制。本月底，中美两国领导人将在G20峰会上见面，市场多空双方不断减仓，等待政策明朗，对于豆粕后市价格，依然偏谨慎，政策消息决定行情。建议在11月底G20峰会前，再次布局期权跨式策略。
        菜粕
        跟踪情况来看，菜籽11月到港70.3万吨，12月到港54万吨，原材料供应暂时充裕，需求端，由于下游提货速度加快，库存大幅下降。截至11月9日当周，两广福建地区菜粕库存小幅增加至16500吨，上周6500吨，菜粕库存依然处于历史低位。此前，海关消息，允许印度菜籽粕进口，菜粕供给端仍有保障。后期，中美贸易关系决定价格走势，观望为主。