安信证券-传媒行业周观点46期：板块反弹趋势有望持续-181118

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          ■下周投资观点  
        结合三季报业绩、近期密集调研反馈，我们预判2019年：1）游戏子板块内龙头个股业绩相对稳健；2）影视子板块相对平淡；3）营销子板块内个股明显分化；4）出版子板块内个股业绩持续稳健增长。  
        近期市场政策性利好带动板块整体的超跌反弹，结合前期市场对传媒板块最为关注的风险敞口（大股东质押率、商誉、经营性现金流）、2018年以来板块内个股的回购公告，我们建议重点关注游戏龙头。  
        我们预判板块反弹趋势有望持续，前期受制于小市值特征的部分基本面优质个股，预计也将迎来一定的修复。  
        ■本周市场表现  
        上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别上涨3.09%、5.41%、6.08%、10.74%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为共达电声（31.36%）、电广传媒（30.46%）、艾格拉斯（29.97%）；板块内个股涨幅后三为骅威文化（0.00%）、完美世界（0.75%）、中昌数据（1.23%）。  
        港股传媒互联网板块内个股涨幅前三为华谊腾讯娱乐（15.05%）、承兴国际控股（14.94%）、英皇文化产业（12.10%）；板块内个股涨幅后三为第一视频（-46.88%）、有线宽频（-29.38%）、精雅印刷集团（-26.92%）。  
        美股传媒互联网板块内个股涨幅前三为万国数据（22.69%）、唯品会（15.42%）、汽车之家（12.79%）；板块内个股涨幅后三为REMARK（-47.45%）、宝尊电商（-18.51%）、触宝（-16.90%）。  
        ■本周行业及公司要闻  
        1，博瑞传播：公司与澜海投资签署《股权转让协议》，约定向澜海投资转让所持有的全资、控股、参股在内的14家子公司股权，合计3.23亿元；  
        2，共达电声：公司拟通过向其控股股东万魔声学全体股东非公开发行股票的方式，换股吸收合并万魔声学；  
        3，*ST中南：公司原实控人中南集团已将所持有的3.89亿股股票授予滨江扬子，公司实际控制人变更为江阴高新技术创业园管理委员会。  
        ■下周推荐标的  
        推荐业绩扎实、中长线发展逻辑清晰的龙头个股：万达电影、游族网络、芒果超媒、吉比特、完美世界、中文传媒、迅游科技、浙数文化、分众传媒、昆仑万维、顺网科技、光线传媒、北京文化。关注基本面向好的小市值华扬联众、引力传媒。  
        ■风险提示：政策监管超预期、SP平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。