国金证券-A股市场因子跟踪及多因子组合周报：2018年第46周-181116

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        基本结论
        多因子组合跟踪
        2018  年第  46  周多因子组合绝对收益率  7.16%，相对沪深  300  的超额收益率为4.31%。  周  内日胜率为  100%，五个交易日的超额收益率分别为  1.54%，0.74%，0.72%，0.58%，0.57%。
        2018  年  11  月以来多因子组合绝对收益率  9.61%，相对沪深  300  超额收益率为7.08%。2018  年的前  10  个月里有  4  个月跑输沪深  300，组合月度最大回撤-12.21%，同期沪深  300  的月度最大回撤为-10.97%。
        多因子组合自  2018  年成立以来组合绝对收益率  10.75%，相对沪深  300  超额收益率  22.5%，组合年化波动率  23.75%，同期沪深  300  年化波动率  21.32%，组合最大回撤-16.15%，同期沪深  300  最大回撤-22.65%。自  2018  年组合实际运行以来相对沪深  300  日胜率为  61.19%，相对沪深  300  周度胜率  60.98%，相对沪深  300  完整月度胜率为  60%。
        A股市场因子跟踪
        全市场的纯因子组合过去一周收益表现，规模因子-1.32%，估值因子  0.13%，盈利因子-0.22%，质量因子-0.07%，量化因子-0.64%，技术因子-0.39%，成长因子  0.00%。
        沪深  300  纯因子组合过去一周收益表现，规模因子-1.12%，估值因子  0.16%，盈利因子  0.27%，质量因子-0.41%，量化因子  0.02%，技术因子  0.3%，成长因子-0.72%。
        中证  500  纯因子组合过去一周收益表现，规模因子-1.14%，估值因子-0.03%，盈利因子-0.35%，质量因子  0.24%，量化因子-0.65%，技术因子  0.64%，成长因子  0.35%。
        全市场纯因子组合自  2018  年以来的收益率，规模因子-2.21%，估值因子1.89%，盈利因子  0.37%，质  量  因  子-0.76%，量  化  因  子-5.75%，技  术  因  子2.16%，成长因子-0.61%。
        沪  深  300  纯因子组合自  2018  年以来的收益率，规模因子  3.67%，估  值  因  子4.81%，盈利因子  1.71%，质  量  因  子-0.63%，量  化  因  子-4.16%，技  术  因  子3.33%，成长因子  0.37%。
        中证  500  纯因子组合自  2018  年以来的收益率，规模因子-1.84%，估值因子2.55%，盈利因子-1.1%，质量因子-0.29%，量化因子-7.31%，技术因子16.96%，成长因子  1.83%。
        2018  年以来各纯因子组合的年化波动率来看，量化因子、规模因子和技术因子较大，表明基于这些因子的一些选股策略面临较大的风险；盈利因子和估值因子较小。近期来看各因子组合内收益都有较大的回调，但沪深  300  和中证  500  内技术因子表现较好。