财通证券-传媒行业周报（第46周）：海外优质电影内容持续供应，持续建议关注中国电影-181118

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        投资要点：
        本周传媒行业观点
        或受国家对民企的政策支持，创业板表现强劲，上周传媒行业发生普涨--上证指数上涨3.09%，沪深300指数上涨2.85%，创业板上涨6.08%，传媒板块上涨10.18%，在28个申万一级行业中排第2名。传媒行业是受意识形态监管影响最大的行业之一，传媒行业基本面的利空仍未出尽，商誉减值风险及政策监管仍存，在此轮普涨之后或有分化行情。
        我们建议布局受中美贸易战影响较小、具备消费属性（与宏观周期关联度较低）、业绩确定性较强、现金流稳定、具备成长逻辑的和监管超预期可能性极低的优质院线标的横店影视、中国电影、幸福蓝海。
        海外优质电影内容持续供应，建议关注中国电影
        漫威娱乐与哥伦比亚影业联合出品、索尼电影娱乐公司发行的科幻电影《毒液：致命守护者》蝉联本周六票房排行榜第一，上映9天累计票房达13.15亿，猫眼预测票房为18.65亿。《神奇动物：格林德沃之罪》亦表现较好，周六单日实现票房1.07亿元，目前预测票房为5.41亿元。由于进口电影亮眼表现影响，因此本周电影票房相比去年出现显著上涨；从从数据上看，本周电影票房收入为10.75亿元，同比上涨56.98%，观影人次为3232.9万人次，同比上涨51.28%。此外，迪斯尼出品的《疯狂动物城》（16年15.27亿票房）原班人马制作的《无敌破坏王》（12年6380万票房）系列电影《无敌破坏王2》及憨豆IP电影《憨豆特工3》将于下周上映。由于海外优质内容持续供给，发行方中国电影将持续受益，建议投资者关注。
        申万传媒指数上涨10.91%，核心组合上涨8.71%
        本周（11.5-11.9）申万传媒指数上涨10.91%。本周我们的核心组合上涨8.71%。具体标的表现如下：
        光线传媒（+11.22%）、横店影视（+15.08%）、幸福蓝海（+6.46%）、中国电影（+1.44%）、中文传媒（+9.35%）
        风险提示：外部政治经济剧烈变化风险；系统性风险；政策监管风险；票房不及预期风险。