中银国际期货-黄金白银策略周报：美元高位跌落，黄金探底回升-181119

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        摘要
        观点
        黄金上周成功完成探底回升走势，周初因为欧元和英镑疲软以及贸易局势紧张导致美元大涨至97.70的16个月新高，黄金承受重压数次跌破1200关口，加之大宗商品原油连续重挫，拖累金价走势。不过随着美元走弱、油市回暖、英国脱欧政治不确定令避险情绪升温等因素发酵，黄金一改颓势开始发弹，收复1200关键点位。上周五新任美联储副主席讲话，引发市场对12月份鸽派加息的担忧，黄金涨势进一步扩大，周线收盘涨1.13%，收盘于1220上方。美联储副主席Clarida发言称，不同意美联储加息过高或过快的看法。美联储政策正在越来越接近中性利率水平，中性利率"合理"。在Clarida发声之后，美元遭遇抛售，上周五最低触及96.39，已跌至97关口下方。金价周内实现V形反转，巩固了后市看涨的趋势，下行风险已被削弱，上行阻力位1235，下行第一支撑位1220。
        操作建议
        本周对金价走势判断为震荡偏强，压力位1235，支撑位1220，建议投资者谨慎做多。在避险情绪的推动下，上周黄金摆脱了早前的盘整走势而走高，同时终结了此前连跌两周的困境。特别是在上周五，黄金直线拉升，突破1220美元关口，创逾一周新高，也是连续四个交易日收涨，这主要受益于英国脱欧带来的不确定性和美元大跌。两位美联储官员对加息前景发表谨慎评论，美元因此遭遇抛售，美元指数在上周五最低触及96.39，已跌至97关口下方。金价成功实现探底回升，这主要受助于对价格敏感客户的低吸买盘，许多投资者愿意在1200美元水平之下持有黄金，数据显示，全球最大黄金ETF--SPDR  Gold  Trust持仓上周增仓4.45吨，当前持仓量为759.68吨。10月全球黄金ETF增持了23吨，11月至今增持13吨，今年至今则有净流入。从技术面看，由于金价进一步重返1220，上涨动能得到强化，但金价能否持稳在此水平上方仍有待观察，上行方面1235是短期阻力位，下行方面，1220为第一支撑位，其次是1210和1200关口。