国盛证券-房地产开发行业：本周5城集中供地挂牌，出让规则调整；52城新房成交面积同比下降20.6%-210830

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行情回顾：涨幅位列后段，落后大盘2.45个百分点。

本周中信房地产指数累计变动幅度为-1.2%，落后大盘2.45个百分点，在29个中信行业板块排名中位列第26名。

本周上涨个股共93支，较上周增长41支，下跌股数为43支。

（若无特别说明，本周报告中本周指2021/8/21-2021/8/27）。

新房成交情况：本周52个城市新房成交面积为616.9万平方米，环比提升7.3%，同比下降20.6%。

其中一、二、三线城市新房成交面积分别为120.1、267.8、229.0万平方米，环比变动分别为18.8%、7.9%、1.4%。

从4周累计环比来看，本周一线城市中上海（29.4%）、深圳（74.5%）环比上升较大，北京（-16.0%）、广州（-0.9%）环比有所下降。

二三线城市中，厦门（136.3%）、云浮（90.1%）、淮南（43.1%）等共计15个城市环比实现增长；其余二三线城市中，武汉（-64.4%）、南京（-54.7%）、绍兴（-40.3%）等共计33个城市环比出现下降。

二手房成交情况：本周11城二手房总成交面积为107.8万方，环比增长3.1%。

本周11城总成交套数为10853套，环比增长1.3%，同降37.1%；总成交面积为107.8万方，环比增长3.1%，同降34.4%；样本一线、二线和三线城市的成交面积环比变动分别为-3.1%、6.3%、7.1%。

去化情况：本周我们跟踪的13座样本城市平均去化周期为16.6月，环比下降5.1%。

一线城市去化周期为12.4月，环比下降10.5%；样本二线城市去化周期为18.6月，环比下降1.3%；三线城市去化周期为26.6月，环比增长2.0%。

政策追踪：北京强化租房规范管理，推进教师轮岗；温州建立房地价联动及二手房参考价机制；银川调控收紧，三部门联合整治房市；南京、成都、杭州、广州、合肥发布集中供地出让公告。

中央政策方面：证监会召开年中监管会议，坚决防范化解重大金融风险，维护市场平稳。

银保监会明确遏制房地产金融化泡沫化，防止风险处置过程中引发次生风险。

央行要求把促进共同富裕作为金融工作的出发点和着力点。

地方政策方面：北京强化租房规范管理，发布首部地方性住房租赁条例，建立公积金信用评价管理机制，大面积推进教师轮岗。

上海发布第四批集中供应1.2万套房源销售信息。

成都发文加快租赁租房建设。

温州建立房地价联动及二手房参考价机制，严厉打击房市违法违规行为。

东莞出台“三限房”建设、分配试点方案。

合肥扩大二手限购范围，建立热点学区二手房指导价机制。

银川调控收紧，非宁夏籍限购1套且3年限售，二套首付50%，优化竞拍并严控溢价；银川等三部门联合整治房市，严查违法违规。

云南印发三年行动方案，促进文旅发展。

横琴粤澳深度合作区建设总体方案即将出台。

南京、成都、杭州、广州、合肥集中供地挂牌出让，溢价率普遍调至15%以下，禁马甲参拍且严查资质及资金，多地调整出让规则并新增竞品质概念。

融资情况：发行规模共计79.60亿元，净融资额环比减少132.78亿元。

本周（8.23-8.29）共发行房企信用债10只，环比减少3支；发行规模共计79.60亿元，环比减少54.95亿元，总偿还量217.86亿元，环比增加77.83亿元，净融资额为-138.26亿元，环比减少132.78亿元。

投资建议：1.现金流优秀、运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产：华润置地、龙湖集团、新城控股；2.集中度提升、受益于二手房市场红利的经纪服务赛道龙头：贝壳、我爱我家；3.稀缺消费升级奢侈品概念的商管+物管公司：华润万象生活；4.经营稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企，如金地集团、保利地产、万科A；5.代建行业龙头企业：绿城管理控股。

风险提示：疫情影响超预期，销售超预期下行。