国投安信期货-铜数据周报-181119

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        ●本周观点：上周铜价以反弹为主，原因有几个，一个是中美贸易有缓和迹象，双方高级领导人为月底最高领导人会谈做准备，二是中国继续出台稳定经济的政策，三是周五美联储副主席表示全球经济继续放缓，美国央行加息速度不会太快，以上宏观面紧张程度有所缓和给市场以支持。回到铜市上看，低库存仍是支持因素，上周LME库存减少1万余吨，降至16万吨，国内库存下降7490吨，降至13.47万吨，LME现货升水18.5美元，国内也升水40-120元，供应紧张给铜价以支持。上周有关明年加工费的谈判开始完成，为80美元，低于今年的82.5美元，这是在国际市场上几个大的冶炼厂停产的情况下取得的，说明明年矿山供应还是偏紧，这也是铜价止跌反弹的主要原因。9月21日以来铜价一直处于区间震荡，目前铜价接近阻力位6300美元，能否上破此价位将决定短期铜价反弹空间是否继续打开，交易上可根据阻力位的有效性进行波段操作。
        ●  上周主要数据变化：
        上周铜精矿现货TC基本持稳90美元/吨上方，江铜方面与Antofagasta于11月16日签订了年度长单，签订TC/RC为80.6美元/吨。较去年下降了1.45美元/吨。但由于目前现货矿供应仍然较为宽裕，部分炼厂对此价格并不认可。铜现货方面来看，上周LME铜库存下降10025到161025吨，当前LME铜现现货基本维持升水格局。国内现货市场上面来看，上期所铜库存上周减少7490到134744吨，保税区铜库存上周小幅减少8000至38.9万吨。行业调研数据显示，10月份国内铜管企业开工率为64.2%，环比下降7.75%，同比下降14.72%。行业预计11月国内铜管企业开工率将回升至71.9%附近。