兴证期货-PTA周报：聚酯产销回升，PTA库存继续下降-181119

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        内容提要
        行情回顾
        上周PTA  期价先弱后强。1-5  价差至190  元/吨上下波动。供应方面，福海创检修，BP  延后重启，PTA  负荷进一步下降。需求方面，聚酯工厂小幅降负，主流供应商回购现货为主；聚酯大跌后，坯布利润回升，叠加刚需补货，聚酯产销放量，库存小降，但旺季已过，产销难言反转，库存难快速消化。PTA  周度社会库存继续下降至84.5  万吨。
        加工差方面，PX  加工差维持在590  美元/吨上下，PTA  现货加工差至700元/吨上下，01  和05  盘面加工差在600  元/吨和400  元/吨。PTA/Brent  继续走强。
        后市展望及策略建议
        操作建议上，旺季后需求反弹难以持续放量，PTA  反弹高度有限，且PTA预计将长时间维持低负荷，PX  库存渐累，利润有压缩预期，仍建议观望或逢高沽空。1-5  窄幅波动，库存下降使1-5  回调力度受限，暂观望或逢反弹沽空。PTA/Brent，PTA/INE  临近区间高点，PX  利润在年底前后有压缩预期，可逢高试空。仅供参考。