民生证券-食品饮料行业周报：保健品景气度高，中高端白酒存提价预期-181117

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        报告摘要：
        本周行业分析
        白酒板块：茅台稳价，泸州老窖提价，中高端有望接力高成长。贵州茅台董事长李保芳表示今年和今后一段时间茅台无提价计划，2019  年贵州茅台营收目标超千亿元。泸州老窖近期提高窖龄90  年各个度数的终端零售价与团购价。稳价策略施行后，预计贵州茅台2019  年营收和利润增长将主要依靠销量的温和释放。2015  年后，茅台、五粮液的提价，使其主力产品价格上升到1000  元/瓶以上，800-1000  元/瓶次高端价格带、300-800  元/瓶中高端价格带的市场空间加大，泸州老窖此次提价或将带动次高端名酒集体提价行为，看好次高端名酒的成长性。
        啤酒板块：喜力提价有望带动啤酒价格进一步上行。今年以来，国内主要啤酒厂商出现集体提价，并得到终端认可。近日，喜力啤酒全系产品的提价行为可能刺激国内啤酒厂商再次出现提价行为，建议关注啤酒板块一线公司青岛啤酒。
        大众品：汤臣倍健“双十一”增速喜人，王老吉换装发力凉茶消费端。今年双11  销售数据显示，汤臣倍健天猫官方旗舰店当日成交额超过6000  万元，同比增长113%。汤臣倍健延续年初以来的高增长态势，显示公司成长性快速恢复，打通电商渠道的核心战略得到有效实施，看好公司长期成长性。王老吉在今年5  月首次引入了周冬雨、刘昊然担任代言人，11  月推出了以两位代言人的卡通形象设计的周年庆罐身。2017  年  9  月，王老吉推出了新品“黑凉茶”，配方、包装设计都与此前差别较大。王老吉产品包装创新显示公司在凉茶领域的扩张态度。新包装的落地有望在提升品牌形象，扩大市场份额，提高消费者辨识度等方面起到积极作用。预计凉茶业务将有望为公司大健康板块的增长贡献力量。
        投资策略
        白酒板块看好次高端名酒提价带来的业绩成长性。建议关注【泸州老窖】、【洋河股份】。
        啤酒板块看好产品提价对业绩的正面影响，建议关注【青岛啤酒】。
        大众品方面，汤臣倍健电商战略实施顺利，看好长期成长性，建议关注【汤臣倍健】；看好换装给王老吉品牌带来的正面影响，建议关注【白云山】。
        风险提示
        经济增速大幅下滑；消费升级不达预期；食品安全问题。