民生证券-汽车行业周报：10月乘用车跌幅小幅扩大，自动挡、区域性市场机会值得关注-181119

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        报告摘要：
        本周观点：10月乘用车跌幅小幅扩大，自动挡、区域性市场机会值得关注
        10月乘用车销量增速下行幅度放大，新能源高增势头延续。10月份我国乘用车/狭义乘用车销量同比降幅达13.0%/13.1%，降幅环比增0.1/1.0个百分点，行业仍在加速下行探底。新能源乘用车维持高增高增长。10月新能源乘用车仍保持高增势头，今年10月/前10月累计销量12.0万辆/74.7万辆，同比增76.8%/91.5%。乘联会数据显示11月开局承压：11月第一周数据（截至11-09）显示乘用车日均批/零售同比下滑41.0%/38.0%，同比降幅显著但低于10月同期。
        结构性机会值得关注。1）自动挡渗透率提升。10月份我国自动挡乘用车销量同比增4.2%，增速环比增1.5个百分点，手动挡车型跌幅进一步扩大至35.7%，当前我国当前自动挡车型占比（60%）相较美、日（97%+）仍具备提升空间，国内领先齿轴供应商在DCT及新能源变速箱中的单车匹配空间均已超过1000元，将持续受益变速箱的自动化浪潮，建议关注国内精锻齿轮头部公司精锻科技。2）区域性机会。前三季度经济增长动能差异导致南方车市普增，北方普跌。一方面我们建议关注南方市场优势企业在本轮下行周期中的逆势增长企业广汽集团（10月广丰/广本增速达56.9%/18.4%），另一方面建议关注东北经济筑底对车市筑底的贡献。
        本周行情：汽车板块跌4.6%，位于28个一级行业中第20位
        本周汽车板块涨4.6%，位于28个一级行业中第20位。沪深300涨2.9%，上证综指涨3.1%。所有子版块均上涨（6/6）。其他交运设备、货车、客车涨幅较大，分别上涨7.2%、6.4%、5.8%。
        本周涨幅前五：光洋股份（60.9%）、恒立实业（32.7%）、兆丰股份（23.0%）、双林股份（20.9%）、越博动力（19.7%）；跌幅前五为：腾龙股份（-4.3%）、跃岭股份（-1.1%）、西泵股份（-0.2%）、银亿股份（-0.0%）、均胜电子（1.1%）。
        北上资金跟踪：本周沪股通/深股通净买入43.6/27.7亿，环比上周降2.4%/升325.0%。11只MSCI成分股中5只获得北上资金增持（5/11），其中微幅高开最受青睐，本周陆股通持股比例上升0.4%。潍柴股份/长安汽车/万向钱潮/广汇汽车分获增持约0.1%。
        本周重点数据跟踪
        能源：布油（11.16）收66.8元/桶，周环比/同比降6.2%/升8.8%；国内汽油零售价格（11.17）下调510元/吨。上游原材料：铝锭（11.10）月环比/同比降3.8%/14.7%，聚丙烯（11.16）周环比/同比降3.0%/升6.1%
        重要新闻及重要公告
        行业新闻：1.国家发改委表示没有研究或提出过“汽车购置税减半至5%”；2.特斯拉Model3  中国预售价58.8  万起；3.广州车展于16-25  日进行
        重要公告：长春一东、光洋股份、一汽富维
        风险提示：行业销量不及预期，突发召回事件，放开整车股比、中美贸易摩擦潜在影响