东吴证券-晨会纪要-181101

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        宏观策略
        策略月评：寻找结构性机会
        本月十大金股：东方财富、农业银行、中国中车、内蒙一机、宏发股份、国祯环保、飞凯材料、启明星辰、烽火通信、水晶光电
        固收金工
        金工定期报告：预期高股息组合跟踪-20181101
        预期高股息组合10月表现回顾：预期高股息组合在2018年10月持仓股票的平均收益为-4.10%，其基准沪深300指数10月涨跌幅为-8.29%，组合跑赢沪深300指数4.19%。
        行业
        银行：五大行三季报综述：稳健的业绩增长，稳健的资产质量
        盈利能力稳步提升。前三季度五大行营业收入、拨备前利润、归母利润同比增速分别为7.18%、9.36%、5.92%，较上半年进一步提升1.32pc、1.42pc和0.3pc，盈利能力稳步改善。其中：1）息差增幅放缓，利息净收入增速较上半年略降0.55pc，但仍保持在8.41%的高位；2）手续费及佣金净收入增速稳步回升2.1pc至3.5%，主要得益于Q3信用卡业务、国际结算等大行的优势业务的稳步高增长，但预计理财收入增速略有下降。个股情况看，农业银行业绩增速领先其余国有大行，前三季度营收、PPOP增速均在10%以上。