瑞达期货-国债期货收评：期债连续六日横盘，上行动能减弱-181123

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        行情回顾：
        周五（11月23日）国债期货全天窄幅震荡。10年期国债期货主力T1903上涨0.02%，收报96.670元，减仓493手，成交33956手；5年期国债期货主力TF1903上涨0.01%，收报98.745元，减仓103手，成交4943手；2年期国债期货主力TS1812上涨0.00%，收报100.030，减仓13手，成交31手。
        观点：
        今日十年期国债期货主力及五年期国债期货主力窄幅震荡，收盘微涨，成交量下降，显示市场多空双方对当前价位比较纠结。从基本面上看，国债期货倾向于上行，一是中国经济下行压力明显，需要低利率水平提振，10月经济数据继续保持弱势，投资和工业好于预期，但消费增速大幅回落，降准预期再度升温；二是相对于地方债、信用债，国债投资价值相对上升；三是11月政府债供给下降，市场资金面较为宽松。但从技术上看，T1903已经连续六日没有实质性突破96.84这一压力位，说明阻力位非常强劲，而且持续时间越长，下跌概率越大。如果A股下行，国债期货还有一定上涨的动力。一旦A股停止下跌，将对国债期货形成较大打压，需警惕国债期货短线下行风险。