南华期货-原油日报：OPEC新减产协议将面临美国的压力-181123

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        市场要闻：    
        沙特能源大臣法利赫：沙特  11  月原油产量要超过  10  月的水平，沙特原油产量高于  1070万桶/日；1  月原油需求将会更加疲软，沙特将会做出反应以应对需求降温；沙特不会让油市出现供应过量的情况，我们的政策并未发生改变，将会继续寻求平衡的油市。
        据美国哥伦比亚广播公司（CBS）报道，当地时间周四，美国总统特朗普在当天早晨的记者见面会上，再次谈到了卡舒吉遇害一案，并坚持为沙特王储辩护。在被问及谁应该对卡舒吉的死亡负责时，特朗普表示，“也许世界应该被追究责任，因为世界是一个恶毒的地方。”
        据路透：因美国制裁，伊朗  11  月原油出口量每日减少了数十万桶。
        据路透，因库存高企，亚太地区的汽油和石脑油裂解差下滑。
        上海国际能源交易中心：自  2018  年  12  月  3  日（周一）起，  SC1901  合约的涨跌停板幅度由  5%调整为  8%。
        简评：  
        本周三，据彭博估计，沙特目前的原油产量已经达到  1080-1090  万桶/日，甚至可能通过削减库存将原油供应量提高到  1100  万桶/日的历史最高位。昨日沙特能源大臣法利赫的讲话部分证实了这一点，法利赫表示，沙特  11  月的原油产量将高于  1070  万桶/日。这毫无疑问加剧了市场对供应过剩的担忧，引发油市继续走弱。另一方面，法利赫也重申了沙特今年以来一直坚持的石油政策——维持全球油市供需平衡。如果依据这一政策，12  月  OPEC大会大概率将通过一项新的减产政策，以应对  2019  年的供应过剩危机。
        目前减产协议最大的不确定性似乎是美国总统特朗普。由于沙特记者卡舒吉遇害案，特朗普政府已经获得了能够对沙特乃至  OPEC  原油政策加大施压的手段。几个月以来，特朗普已经数次明确表态，要求  OPEC  增产以压低油价，而到目前为止，沙特的增产行动以及大幅回落的油价可以说让特朗普政府非常满意。11  月  21  日，特朗普在推特上表达了对沙特的感谢。同时，作为回报，其在沙特记者遇害案一事上坚持为可能涉案的沙特王储辩护，并继续维持与沙特的军售合作。未来，特朗普似乎对现今的油价还是不够满意，其表示“油价还可以更低”。这里面的主要逻辑，我们认为，一方面是特朗普政府认为低油价将有利于经济与就业增长，另一方面，特朗普似乎认为汽油消费者、汽车生产商、运输业、能源密集型制造业等领域的利益要显著大于油气生产商，似乎前者才是特朗普在下一任大选中所需要争取的选票。总结来说，虽然  OPEC  通过减产协议是大概率事件，但市场需要警惕，在美国的施压下，OPEC  新的减产协议数量有可能达不到预期的  100-140  万桶/日。