华泰期货-聚烯烃周报：原油暴跌叠加基本面较差，聚烯烃震荡下行-181125

《华泰期货-聚烯烃周报：原油暴跌叠加基本面较差，聚烯烃震荡下行-181125（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-聚烯烃周报：原油暴跌叠加基本面较差，聚烯烃震荡下行-181125（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        期现价格情况：
        11月23日，LLD和PP拉丝的现货基准价分别为8950和8950元/吨，分别下降300和下降980元/吨，主力01合约对应华东地区基差分别为435和464。
        从外盘价差来看，11月22日LLD和PP的远东CFR完税价分别为9005和9803元/吨，进口利润分别为145元/吨和-453元/吨。周内来看，因内盘的回落较多，外盘货源进口利润下滑，PP倒挂加大。
        第三从下游利润来看，PE方面，华北地膜和棚膜价格分别为9750元/吨和10750元/吨，较上周下跌100元/吨，华东缠绕膜价格较上周持平仍为11900元/吨，本周缠绕膜本周利润因PE价格回落有所上升；PP方面，24日华东BOPP厚光膜较上周下降100元至11200元/吨，周内BOPP利润因PP大幅回落而大幅修复。
        第四是相关品价差来看，华东LD与LLD价差为-25元/吨，HD-LLD价差-25元/吨；共聚PP与PP拉丝的价差为500元/吨，PP共聚-PP拉丝价差回升，共聚弱势有所好转；另外上周五LLD和拉丝PP的生产比例分别为31.38%（高位50%）和34.97%（高位40%），总体来看本周PE标品比例持续偏低，而PP标品周内上升显著。
        最后从替代品价差来看，23日丙烯下降200元至8050元/吨一线，对粉料和粒料的支撑转弱；目前公布了2018年第24批批文乙烯聚合物回料核定量为479吨，1~24批文总计乙烯回料核定量仅20154吨，PE回料进口量的不足，拉低聚烯烃总供给，为聚烯烃价格带来一定的支撑。