太平洋证券-矩子科技-300802-Q2扣非高速增长，员工持股计划激发活力-210826

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事件：①公司发布2021半年报，上半年实现收入2.62亿元、同比增长12.46%；实现归母净利润5754万元，同比增长36.39%，扣非5448万元，同比增长46.78%。

②公司发布首期员工持股计划（草案），计划金额不超过3000.47万元。

Q2扣非高速增长，机器视觉订单充沛。

Q2单季度公司实现收入1.48亿元、同比增长11.39%；实现归母净利润3265万元，同比增长38.29%；扣非后3072万元，同比增长57.8%。

分业务看，机器视觉设备上半年实现收入1.24亿元、同比增长41%；毛利率52.3%、基本稳定。

上半年行业需求向好、同时公司3D产品成熟后具备自主研发的3DSPI/2DAOI/3DAOI全系列产品，订单大好，根据半年报，公司合同负债1374万元、比一季末增长162%；存货余额2.08亿元、比一季末增长25%。

发布第一期员工持股，激发活力。

公司公告第一期员工持股计划（草案），股票来源于此前回购的180.1万股，占公司目前总股本的1.11%，计划资金总额不超过3000.47万元。

员工持股计划总人数预计不超过119人，其中高管4人、占18.32%比例，其中董事长拟认购的份额为6.66%。

盈利预测与投资建议：预计2021-2023年公司营业收入分别为6.71亿元、8.97亿元、12.10亿元，归母净利润分别为1.41亿元、2.07亿元和2.91亿元，对应EPS分别为0.87元、1.27元和1.79元，维持“买入”评级。

风险提示：下游需求波动，行业竞争加剧。