中邮证券-晨会纪要-210830

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宏观研究国家物资储备调节中心：将投放国家储备铜3万吨、铝7万吨、锌5万吨据国家粮食和物资储备局8月27日消息，根据国家粮食和物资储备局2021年第2号公告，国家物资储备调节中心决定近期开始投放2021年第三批国家储备铝，第三批销售总量为7万吨；近期开始投放2021年第三批国家储备锌，第三批销售总量为5万吨；近期开始投放2021年第三批国家储备铜，第三批销售总量为3万吨。

针对铝，随着河南地区限电缓解以及后续“金九银十”消费旺季的到来，消费增量边际偏强。

后续来看，考虑全年50万吨的抛储量，四季度边际去库的逻辑仍在，对铝价有较强的支撑。

不过，短期仍需关注新疆站台铝锭积压情况、JacksonHole会议对市场流动性的扰动、国内宏观需求走弱等风险因素。

针对铜，当前，储备局抛储消息落地，但抛储的量低于市场预期。

9月是消费旺季，市场预期储备局抛储量应该高于8月实际抛储量，但实际的情况是9月的抛储量和8月相当，这被市场解读为9月铜供应偏紧不如预期。

所以本次消息公布后，铜价涨幅尚小于7月21日储备局发布收储公告后铜价的涨幅。

行业研究金融研究8月27日晚中金公司披露上半年业绩，这也是中金回A以来的首份半年报。

公司上半年营业收入144.61亿元，归母净利润为50.07亿元，同比大增64.07%。

ROE为7%。

其中，自营业务收入规模最大，达到81.63亿元，同比增长48.41%；经纪业务与投行业务两项手续费净收入规模相当，分别为27.98亿元、26.94亿元。

财富管理方面，今年上半年中金公司产品保有量突破2000亿。

截至2021年6月30日，财富管理买方收费资产规模达500亿元。

在子公司业绩表现中，中金香港是今年上半年表现最为出彩的一家全资子公司。

数据显示，2021年上半年，中金香港实现营业收入57.51亿港元。

上半年净利润24.69亿港元，相比去年同期的7553.29万港元，同比暴增3168.91%。

半年报显示，境外股本业务亮眼。

中金作为保荐人主承销港股IPO项目10单，主承销规模25.55亿美元，排名市场第4。

作为账簿管理人主承销港股IPO项目15单，主承销规模19.66亿美元，是去年同期的4倍，排名市场第2。

医药研究市场监管总局：医美广告制造“容貌焦虑”将被重点打击据国家市场监督管理总局网站8月27日消息，该局就《医疗美容广告执法指南（征求意见稿）》征求意见。

指南明确，市场监管部门依法整治各类医疗美容广告乱象，着力解决危害性大、群众反映集中的问题，对多种情形予以重点打击。

其中包括，违背社会良好风尚，制造“容貌焦虑”，将容貌不佳与“低能”“懒惰”“贫穷”等负面评价因素做不当关联或者将容貌出众与“高素质”“勤奋”“成功”等积极评价因素做不当关联。

人工关节集采9月14日启动国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织人工关节集中带量采购文件（第2号）》。

文件显示，人工关节产品将于9月14日在天津启动国家集中带量采购，本次人工关节集中带量采购产品包括初次置换人工全髋关节和初次置换人工全膝关节，髋关节产品系统首年意向采购总量305542个，膝关节产品系统231976个，带量采购周期为2年。

TMT研究近日苹果部分放松了一项应用商店限制政策以应对反垄断调查。

其将允许开发者使用邮件等通讯方式向用户告知苹果以外的替代支付选项。

该举措将使得一些线上交易可以绕过其应用商店，将有利于更好地激励app开发者和软件服务生态建设。

8月27日晚间，中芯国际集成电路制造有限公司发布2021年半年度报告。

报告显示，上半年营收160.9亿元，相较去年同期增长22.3%，净利润52.4亿元，相较去年同期增长278%。

截至2021年6月30日，中芯国际研发人员数量达1785人，去年同期2419人，研发人员薪酬合计2.3亿元，去年同期3.26亿元，研发人员平均薪酬12.9万元，不及去年同期的13.5万元。

我们认为人才流失或因各地争相兴建代工厂或我国台湾行政干预所致，而新老代工厂产能青黄不接将使各下游行业缺芯情况雪上加霜。

据路透社消息，近日美国政府批准供应商数亿美元的许可证申请，允许其向华为出售用于汽车零部件的芯片。

拜登政府表示，没有改变特朗普执政期间实施的限制对华出口的强硬政策。

美国商务部发言人也表示，这项政策并没有得到缓和或修订。

美国商务部2020年8月的一项规定认为，不太复杂技术的对外销售将视具体情况而定，汽车芯片并没有那么复杂，所以美国批准了销售许可。

这将利好华为在其主业之外开辟汽车等新的业务增长点。