东证期货-期权综合数据（全球关键波动率指数、上证50ETF期权、商品期权）-181127

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        全球关键波动率指数
        上周，全球主要波动率指数继续回落。CBOE  VIX指数较前一周基本持平，收于20.51%（位于87百分位阶），欧盟斯托克50波动率指数(V2X)收于18.41%（位于82百分位阶），CBOE新兴市场波动率指数(VXEEM)环比下降1.95%至27.11%（位于87百分位阶），CBOE  China  ETF波动率指数(VXFXI)环比下降1.26%，收于29.99%（位于88百分位阶），香港恒生波动率指数回落与日经波动率指数上周变动不大。此外，CBOE原油波动率指数上周继续大幅拉升21.72%至65.17%，刷新阶段性高位。新兴市场外汇波动率增加，离岸人民币隐含波动率略微上涨。G20前期受宏观不确定因素影响全球波动率指数偏高震荡，主要股指承压下行。
        上证50ETF期权
        上证50ETF期权隐含波动率上周有所回落，平值期权隐含波动率下降4.07%至25.89%（位于76百分位阶），中国波动率指数（iVIX）下降2.77%至26.36%，隐含波动率曲面形态方面呈现正偏，虚值看涨期权隐含波动率溢价相对虚值看跌期权略有提高，市场虽短期震荡走低，但对50指数悲观情绪较为有限。11月合约临近到期期权拉高总成交活跃度，成交量PCR上涨0.07至0.86，持仓量PCR下降0.04至0.71。近期历史波动率呈下行趋势，20日已实现波动率为21.76%远低于隐含波动率当前水平，波动率套利空间打开。当月合约临近到期，前期推荐的卖出宽跨组合（行权价为2.35的看跌期权，与行权价为2.65看涨期）可平仓离场，获利4.1%（跨式组合头寸共一倍名义本金）。
        商品期权
        1.  铜期权
        铜期权方面，上周沪铜看跌期权成交与持仓量均有所下降，成交量PCR上升0.17至1.13，持仓量PCR上涨0.27至1.39。沪铜期权平值隐含波动率上周下降1.05%至15.54%，标的期货历史已实现波动率继续下行，上周近30日历史波动率下降2.28%至11.53%，隐含与历史波动率价差维持高位，波动率套利窗口进一步扩大，推荐继续持有基于Delta对冲的双卖策略。
        2.  豆粕期权
        豆粕期权上周成交量PCR与持仓量PCR均有所上涨，隐含波动率本周大幅上行7.48%至30.72%，位于100百分位阶，近期历史波动率先升后降，近30日历史波动率上周下行1.37%收于22.33%，近10日历史波动率为23.02%。期权到期日临近，卖出期权风险提高，本周推荐在当前豆粕下行趋势下持有看跌期权熊市价差，买入1901行权价3000、卖出行权价2900的看跌期权。
        3.白糖期权
        白糖期权方面，郑糖看涨期权成交量有所下降，看跌期权成交量大幅增长57.23%，平值期权隐含波动率上涨1.71%至14.20%（位于63百分位阶），历史波动率方面短期（10日）维持震荡，30日波动率下行2.89%至10.98%，隐含波动率曲面负偏明显，看跌期权波动率溢价较高，推荐以熊市价差策略为主，行权价上考虑买入1901合约4900看跌期权卖出4700看跌期权。