中信期货-农产品策略日报：印尼预将棕油出口关税降至零，广西糖厂开榨加速-181127

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        重要信息  
        1.  印尼决定将毛棕榈油及棕榈油产品出口税降至零。印尼经济事务统筹部长Darmin  Nasution11月26日表示，因棕榈油价格低迷，该国已决定将毛棕榈油及棕榈油产品出口关税降至零。
        2.  广西开榨加速。11月24-25日广西分别有农垦糖业集团良圻制糖有限公司、农垦糖业集团星星制糖有限公司、广西崇左市湘桂糖业有限公司、伶俐糖厂顺利开榨。截至11月26日不完全统计广西有8家糖厂开榨，已开榨糖厂产能合计53300吨/日，同比减少6700吨/日。本周广西预计还有10-15家糖厂开榨。据悉，广西新糖预售价格大概在5100元/吨至5300元/吨左右，新老糖价差不大。  
        活跃品种：  
        【活跃品种（波幅超过2%）】  菜粕  
        观点：市场对贸易谈判预期乐观，预计近日菜粕期价继续震荡调整  
        波动原因分析：市场普遍对本周五中美贸易谈判持乐观态度，中国买家暂停购买南美豆静待谈判结果，菜粕期价随豆粕价格偏空调整。  
        后续影响：中美贸易谈判存在诸多不确定因素，重点关注本周五中美G20谈判进展。  
        操作建议：观望。  
        【活跃品种（波幅超过2%）】豆粕
        观点：市场对贸易谈判预期乐观，重点关注本周五中美贸易谈判
        波动原因分析：巴西豆种植进度超前预计最快12月开始收割，中美将于本周五G20峰会上进行贸易谈判导致中国买家停购南美豆静待谈判结果，市场对中美贸易关系缓解预期较强，国内粕类市场受乐观情绪影响偏空调整。  
        后续影响：贸易谈判存在诸多不确定因素，重点关注本周中美贸易谈判进展情况。  
        操作建议：观望。  
        重点关注：棕油  
        观点：外盘破位下行预计近期国内油脂价格弱势震荡
        逻辑：国际市场，11月马棕将进入减产周期，但出口数据不佳，预计马棕期末库存将继续攀升，施压盘面。
        国内市场，上游供应，棕榈油库存趋增，豆油库存历史高位，油脂整体供应仍充足。下游消费，当前豆棕价差虽走扩，但终端需求疲弱，棕油市场冷清，豆油成交相对较好。综上，关注月底中美谈判进展，短期油脂价格弱势震荡。
        操作建议：做扩豆棕、菜棕价差
        风险因素：原油价格大幅上涨，刺激油脂价格上涨。