民生证券-通信行业周报：全球移动宽带论坛举办，5G启领未来成主题-181126

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        报告摘要：
        上周回顾
        上周通信板块区间涨跌幅下跌5.88%，同期沪深300  指数下跌3.05%，中小板块指数下跌4.83%，创业板指数下跌6.87%，跑输沪深300  指数2.83  个百分点，跑输中小板块指数1.05  个百分点，跑赢创业板指数0.99  个百分点。其中电信运营下跌7.67%，通信设备制造下跌5.37%。
        上周涨幅居前有：*ST  凡谷（002194）27.47%、凯乐科技（600260）4.20%、*ST信通（600289）3.95%、特发信息（000070）3.74%、华星创业（300025）3.17%。
        上周跌幅居前有：科创新源（300731）-19.23%、九有股份（600462）-16.70%、高斯贝尔（002848）-16.47%、邦讯技术（300312）-16.34%、百邦科技（300736）-15.95%。
        周观点及投资建议
        5G：在第九届全球移动宽带论坛（MBBF  2018）的主题演讲中全球移动通信系统协会（GSMA）总干事马茨·葛瑞德（Mats  Granryd）阐述道，2018-2020  年，电信运营商将在全球范围内投资5000  亿美元用于移动资本支出，这种大规模投资需要提供具备更高水平确定性和一致性的环境，包括及时发放适用的频谱、批准合并以促进投资同时保持有效竞争，以及协调国际隐私和数据保护规则的能力。5G  和人工智能将是大势所趋，它们将引领移动行业进入一个新的时代，这个时代将由高度情景化和个性化的、可按需随时随地地提供的体验来定义。并预测，到2025  年，全球将有13  亿5G  连接。（资料来源：中国通信网）
        民生观点：5G  作为新一代通信技术，以及在垂直产业链如自动驾驶、AR/VR  等新领域拓展，将激发全球新一轮通信投资热潮，并带动相关领域投资。2018  年成为5G  运营商资本开支拐点，整个产业链将进入新一轮景气周期。目前华为5G  已经发货量超过万套，全球获得22  个5G  商用合同，并与全球50  多家运营商开展5G  商用测试。国内5G  产业链完备，从系统设备商到产业配套企业，将受益于国内以及全球5G  建设周期。
        云计算：近期IDC认为中国私有云平台建设市场进入快速发展期，市场增长超预期，2017年中国私有云平台建设市场的规模达到了54.6亿美元。IDC预测，未来五年整个市场仍将以24.8%的复合增长率快速增长，到2022年整个市场的规模将会达到165.4亿美元。比较起私有云，公有云提供的服务往往更丰富，但是对于数据安全有更多要求或者需要满足行业监管，希望云平台能够提供更多个性化或者行业性功能，并认为IT能力是核心竞争力企业，私有云才是他们上云的首选。（资料来源：IDC）民生观点：数字化转型可以帮助企业加快创新、优化资源、提升竞争力的重要手段云计算是企业转型的重要工具，私有云正迎来新一轮快速增长期，新应用如数据分析、AI、IoT、移动以及新场景如边缘计算、智慧城市、行业云等需求的差异，促使用户选择使用私有云，对私有云的需求越来越大。
        建议关注：5G  系统设备商中兴通讯、烽火通信；光器件领域光讯科技、中际旭创；PCB  领域沪电股份、深南电路；基站滤波器及天线通宇通讯、东山精密；云计算领域光环新网；云计算设备星网锐捷。
        行业重点新闻
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        风险提示  
        5G不及预期；运营商投资不及预期。