倍特期货-郑煤技术破位，锁仓应对-181127

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        【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：641元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：635元/吨（来源：卓创）
        【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存11.26日549万吨（11.25日566万吨）：截至11月26日，沿海六大电厂平均库存量为1749.7万吨，平均日耗54.8万吨，可用天数31.9天。据卓创了解，产地方面，陕西榆阳、神木地区多个矿价格下调10-20元/吨不等，价格下调一方面是受北方港动力煤市场运行偏弱的影响，导致部分低热值末煤需求转弱；另一方面受环保检查影响，因环保制约，煤矿各煤场禁止露天堆放煤炭，煤矿为降库存，降价促销。目前港口报价还是维稳，而期货市场氛围却表现的较为低迷，近日国际原油大跌对能源类煤炭亦会有悲观压制，同时技术上打破600支撑后使得市场低迷情绪进一步加剧。操作上，我们还是认为在基差较大背景下去追空较为不妥，旺季背景下的下方空间有限，同时市场库存整体叠加压力不大，潜在买盘仍会给予市场带来支撑。
        【操作建议】短期供需数据显压，出于对后市预期的判断，前面参与600区域试多后可先锁仓应对，择机解锁。