中银国际期货-黄金白银策略日报：美元站上97，黄金冲高回落-181127

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        摘要
        观点
        黄金周一（11月26日）冲高回落，因美元走强突破97关口，而且美股和原油大幅反弹，市场风险偏好改善，但G20峰会的不确定性仍有望短期提振金价。受美联储加息预期支撑，美元表现持续强劲，冲上97关口上方。本周美联储将有很多机会更新利率前景，留意美联储官员讲话，以及美联储11月会议纪要的公布。高盛分析师表示，市场已经消化了美联储的加息预期，市场预计美元的强势趋势正在逆转，如果美国经济增长明年如预期放缓，黄金将受益于对防御性资产的需求上升。上周金价未能顶破1230美元整数关口，高位出现类似吞没看空的形态，后市面临重回跌势的风险，关注1215附近的支撑。
        操作建议
        短线对金价走势判断为震荡偏弱，压力位1230，支撑位1210，建议投资者观望。尽管上周五美元反弹削弱了黄金的吸引力，油价暴跌也拖累金价，但黄金仍然录得两周连涨。而美元由于获得避险买盘的支撑，在上周五反弹，再度逼近97关口，升至一周以来最高水平。金价成功守住1220美元水平，主要受助于对价格敏感客户的低吸买盘，许多投资者愿意在1200美元附近持有黄金，数据显示，全球最大黄金ETF--SPDR  Gold  Trust持仓上周增加3.24吨，当前持仓量为762.92吨，创三个月的新高。后市来看，黄金走势主要受美元走势左右，在美元走强的情况下，黄金面临的下行风险显著增加，金价或将在1200-1250的区间波动，这一走势恐将维持到年末。