华创证券-中科曙光-603019-重大事项点评：或即将成为海光信息大股东，国之重器地位不断彰显-181127

《华创证券-中科曙光-603019-重大事项点评：或即将成为海光信息大股东，国之重器地位不断彰显-181127（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-中科曙光-603019-重大事项点评：或即将成为海光信息大股东，国之重器地位不断彰显-181127（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        事项：
        公司发布公告，拟竞拍成都高投和成都产投合计持有的海光信息10.92%的股权，竞拍价格为10.71  亿元，海光信息估值约为98  亿元。
        评论：
        拟竞拍海光信息10.92%股权，或即将成为海光信息大股东。公司拟竞拍成都高投和成都产投合计持有的海光信息10.92%的股权，竞拍价格为10.71  亿元，海光信息估值约为98  亿元。假设竞拍成功，公司持有海光信息的股权将从25.52%上升至36.44%，成为海光信息第一大股东。鉴于公司的产业地位以及与海光信息的协同效应，我们认为此次竞拍成功是大概率事件。
        核心芯片领域话语权持续提升，期待后续协同效应加速显现。海光信息已在芯片国产化领域迈出重要一步，根据EETOP  电子网报道，海光基于X86  结构代号为“禅定”的国产CPU  已正式开始量产。此次竞拍有望使得公司成为海光信息第一大股东，从而提升在核心芯片领域的话语权，我们看好后续与公司服务器业务结合的协同效应。同时，在自主可控与国产替代的大背景下，海光芯片未来有望在国产芯片领域获得较大份额，公司亦有望获得可观投资收益。
        站在更大的视角来看，国之重器地位不断彰显。近期公司获批组建国家先进计算产业创新中心，目标在3  年完成服务器处理器、智能计算芯片领域核心技术攻克，而此次公司拟竞拍海光信息股权有望成为第一大股东。公司在核心芯片的实力不断增强，“研发+芯片+服务器”布局不断完善，国之重器重要地位持续彰显。
        投资建议：我们维持预计公司18/19/20  年净利润为4.52  亿/6.03  亿/7.80  亿，对应PE  分别为59  倍/44  倍/34  倍，维持“推荐”评级。
        风险提示：芯片等核心技术研发进展缓慢；服务器市场竞争加剧；云计算推进不及预期。