华创证券-辰安科技-300523-重大事项点评：预中标1.3亿订单，智慧安全城市异地突破一-181127

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        事项：
        公司作为牵头单位与兆邦智能联合预中标1.3  亿元人民币，项目名称为“第七届世界军人运动会运动员村、铁人三项、定向越野安保及信息化建设项目”，项目公示期截止至11  月29  日。
        评论：
        智慧安全城市逐渐开始异地复制。公司于2018  年2  月在武汉江夏区成立控股子公司，意在当地拓展智慧城市生命线项目。智慧城市生命线业务主要是“物联网+软件”，会根据当地业务特点因地制宜而形成相应的解决方案。第七届世界军人运动会将于2019  年10  月在武汉召开，城市安全需求较为迫切，此次订单落地符合之前的发展预期，智慧城市生命线业务已逐渐实现异地复制。
        我们坚定看好智慧城市生命线业务的持续拓展。公司之前实施的合肥市智慧城市生命线业务具备显著示范效应，继2016  年完工合肥城市生命线首期试点后，于2017  年上半年中标合肥市9.2  亿二期项目；2018  年2  月公司在武汉江夏区成立控股子公司，18  年11  月底中标1.3  亿智慧城市安全业务；且公司已在佛山等地成立控股子公司，我们对智慧城市生命线业务的后续拓展保持积极期待。
        消防安全板块值得高度期待。收购科大立安事项近期已顺利过会，有望助推公司快速布局智慧消防板块，充分发挥清华大学和中科大在消防领域的领先优势，完善公共安全龙头业务布局；同时消防云平台自2018  年4  月底开始大范围推广以来，目前已在广州、杭州、合肥、铜陵、等20  余个城市落地运行，我们对此板块业务进展保持高度期待。
        投资建议：暂不考虑科大立安业绩并表以及消防板块带来的业绩贡献，我们维持预计公司2018/2019/2020  年的净利润分别为2.42/3.63/4.72  亿元，对应估值分别为36/24/18  倍，坚定看好公司成长大逻辑和核心竞争力，维持“强推”评级。
        风险提示：海外政治经济形势不稳定；消防业务拓展不及预期。