华融证券-房地产行业周报：成交量环比上涨-181127

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        上周市场表现
        上周房地产指数（中信）下跌2.84%，同期沪深300  指数下跌3.51%，房地产指数跑赢沪深300  指数0.67  个百分点。
        房地产市场成交面积环比上涨
        新建住宅方面，上周（2018.11.19-2018.11.25）重点关注的30  个城市商品房成交面积为393.55  万平米，环比上涨3.98%，同比上涨10.33%。其中一线城市成交59.11  万平米，环比上涨40.97%，同比下跌23.24%；二线城市成交210.19  万平米，环比上涨1.67%，同比上涨11.34%；三线城市成交124.26  万平米，环比下跌4.30%，同比上涨36.66%。
        二手房方面，重点关注的4  个城市环比下跌7.87%，同比下跌14.10%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比下跌4.66%，同比上涨8.51%；二线城市（杭州、南京）成交量环比下跌13.31%，同比下跌38.17%。
        行业与公司信息
        北京提前完成今年保障房建设任务  共计投资940.6  亿元。
        广州自持商品房禁止“明租实售”，押金不得超过月租金二倍。
        部分地区房贷利率松动，北京深圳广州等下调5  个点左右。
        新城控股通过集中竞价交易方式首次回购公司股份数量为1,850,000股，占公司公告本次回购预案时总股本的比例为0.08%。
        投资建议
        上周样本城市新建商品住宅成交面积环比继续上涨，其中一线城市涨幅较大，二手房方面，样本一、二线城市成交面积均有所下跌。近期以一二线城市为主的部分地区房贷利率出现松动，且放款速度加快，市场对地产调控持续高压的预期有所缓解。当前环境下龙头房企融资及拿地优势不断扩大，板块集中度进不断提升，因此建议关注目前估值较低，同时业绩增速较快的一线房企。
        风险提示
        政策调控进一步升级；房地产销售大幅下滑；房价大幅下跌。