南华期货-原油日报：本次G20峰会对油市重要性或大于OPEC大会-181127

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        市场要闻：    
        据路透援引知情人士：沙特  11  月原油产量约在  1110  万桶/日-1130  万桶/日，处于纪录高点。
        厄瓜多尔油长：将在下周会议上支持欧佩克减产。
        高盛：尽管不确定仍较高，认为本周  G20  会议可能推动大宗商品价格回升。预计欧佩克会减产，其宣布减产决定将带动布伦特原油价格回升。
        法兴银行：我们预计沙特和  OPEC+将在即将举行的  OPEC+会议上减产  100  万桶/日或者更多。预计全球原油需求将继续保持健康水平，2018  年需求增速为  130  万桶/日，2019年为  140  万桶/日。
        伊拉克能源部：伊拉克  10  月平均原油出口量为  348  万桶/日。
        日本石油协会会长：日本最早可能在十二月底提高伊朗石油进口，自伊朗进口原油量在  1-3  月可能较多。
        据美国  CFTC  公布的持仓数据显示，截止到  11  月  20  日，WTI  原油期货与期权管理基金净多头持仓  151086  手，环比减少  898  手。
        简评：  
        本周，G20  峰会将于阿根廷召开，本次会议对  2019  年油市的影响力或将大于  12  月  6日的  OPEC  大会，市场需要密切关注。一方面，中美领导人会晤牵动全球市场神经。本周一，美国总统特朗普表示，预计美国将于  2020  年  1  月  1  日将  2000  亿美元中国输美商品关税税率由  10%上调为  25%，并重申将对其余所有中国输美商品加征关税的威胁。同时，对于  G20峰会期间的中美领导人会晤，特朗普表示，不太可能（highly  unlikely）接受中国关于推迟上调关税的要求。显然，特朗普对中美之间能够达成相关贸易协议的可能性较为悲观，这毫无疑问将会加重投资者对于未来全球经济下行风险的担忧。另一方面，当今世界三大产油国沙特、俄罗斯、美国领导人齐聚  G20  峰会，三方可能就  2019  年油市达成一定的共识，进而影响  OPEC  大会的最终决议。
        近期  WTI  油价已经逼近  50  美元/桶关口，美油主产区  Permian  盆地的现货价更是下滑到  43  美元/桶附近，这基本上是通常认为的美国页岩油生产的井口盈亏平衡点。如今，Permian  地区原油现货对美湾地区贴水（Midland-MEH）已经从  20  美元/桶以上的历史高位下滑至  13  美元/桶左右，可见美油生产成本对油市有一定的支撑作用。但是，由于从油价下跌到美油产量下滑的传导过程大约需要半年之久，美油井口盈亏平衡点对长期油价的参考意义显然更大。短期内市场受产油国政策影响，不确定性依然较大，建议谨慎观望