中信期货-橡胶专题报告：对橡胶和其他行业关系误区的澄清-181129

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        专题摘要  
        所有商品在长周期（10年以上）下，有一个大致相同的走势。因为它们同时受到宏观因素的影响。
        在中短周期内，橡胶和原油并不存在必然的关联性。两者之间完全有可能背道而驰。
        汽车销量的增速和橡胶价格确实存在某种关联度，只是在关联度的紧密程度上存在不同。汽车销量增速对橡胶价格具有领先性（从数据上看如此）。而重卡销量增速与橡胶价格则有更强的同步性。
        在基本面分析的时候，切忌简单的使用汽车销量来代表轮胎消费，从而去估计天胶消费。如果只是这样做，则很可能会误入歧途，得到错误的结论。