南华期货-国债期货日报-181130

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        市场判研
        国债期货周五早盘窄幅震荡，午后跳水，全线下挫。国债期货10年期主力合约T1903收盘报96.680，较上日结算价跌0.17%；5年期国债期货主力合约TF1903收盘报98.785，较上日结算价跌0.10%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.965，较上日结算价跌0.06%。
        资金面方面骤然收紧，Shibor利率普遍上涨，其中隔夜品种则上涨38bp报2.642%，创2个月来新高。央行逆回购连续停摆26日，时隔三年来首次全月无逆回购操作。美联储主席鲍威尔新近释放的“鸽派”信号引发美联储可能提前结束加息进程的预期，而我国货币政策操作坚持以我为主，外围政策环境的变化有利于减轻对我国政策实施的掣肘，政策腾挪空间加大。国家统计局公布的数据显示，11月官方制造业PMI为50，跌至荣枯线，制造业景气度出现回落；而11月官方非制造业PMI为53.4，增长有所放缓，但仍处于扩张区间。
        银行间债市方面，现券交投活跃下降，收益率小幅上行。10年国债活跃券180019收益率上行约1.7bp，10年国开活跃券180210收益率则下行约1.0p。一级市场方面，财政部招标发行的91天期贴现国债，中标收益率为2.3379%，需求尚可。外汇方面，美指受暂缓加息影响继续承压，震荡收跌。
        操作上，预计国债期货未脱谨慎氛围，可适度减仓止盈。
        结论：建议投资者可适度减仓止盈。