东证期货-上证50ETF期权周度报告：波动率偏震荡，推荐牛市价差策略微盈-181130

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        ★50ETF小幅上涨，50ETF成交量基本不变  
        标的上周小幅上涨。风险偏好水平总体维持前期水平。标的成交量较前期水平基本不变。上证50股指期货当月合约小幅贴水。  
        ★期权成交活跃度回落，交易量认沽认购比处于中高水平  
        期权的持仓量认沽认购比中等水平，交易量认沽认购比则位于中高水平。情绪指标显示市场情绪偏谨慎。  
        ★波动率指数基本不变，短中期历史期波动率低于长期水平  
        短中期历史波动率数值低于长期数值。波动率指数基本不变，目前的波动率指数为25.35左右，处于65百分位附近。未来可能震荡上行。  
        ★投资建议  
        50ETF整体小幅上涨，隐含波动率指数基本不变，数值仍维持上周的65分位。隐含波动率在波动率锥中仍处于中高水平，短中期历史波动率低于长期水平。另从情绪指标来看，交易量认沽认购比处于中高水平，持仓量认沽认购比处于中等水平，显示风险偏好水平处于中等水平。综合以上分析，我们认为市场情绪偏中性，外部不确定性仍存，短期走势可能宽幅震荡为主，波动率可能震荡上行。策略推荐买入行权价为2.50和2.55的12月认购期权牛市价差策略。  
        ★风险提示  
        波动率跳涨风险，注意行情变化对策略的冲击。